20世纪80年代后,以跨国并购为主的第四次和第五次并购浪潮在国际上产生了深远的影响,也引起了各个国家一些企业的反思。发展中国家企业为了赶超发达国家跨国公司发展的步伐和能在世界经济市场上占有一席之地,其对外投资也开始在国际上显露头角,而跨国并购因具有明显的速度优势成为对外投资的首选,尤其是近年来发展中国家跨国公司开展的对发达国家本土公司的并购,如吉利并购沃尔沃、迈瑞并购美国Datespace相关业务和卧龙并购奥地利ATB集团等,为其战略性资源的获取提供了快速的入口和通道,也对世界经济起到了重大影响。随着跨国并购实践的愈演愈多,学术界从多个视角对其进行了深入研究,出现了许多有关跨国并购的相关理论或者观点,这些研究涉及面非常广,层次非常复杂,但学术界尚未对其系统的梳理,其研究又有很多交织和重叠的部分,对过去相关理论研究之间的关系和演化规律进行详细的梳理,更没有形成清晰的理论框架,特别是针对后起之秀的发展中国家跨国并购理论研究,存在颇多的空白领域需要学术界的关注。本文收集了二百多篇有关跨国并购研究的重要文献或专著,对主要跨国并购相关理论进行了详细解读,结合理论所解释实践的时代背景,从多个视角对其进行了梳理和总结。然后,本文对2013年6月之前浙江和广东125家开展过跨国并购的民营企业相关数据进行了分类整理,并对其中的几十家企业做了实地调研,得到了30份有效调查问卷,完善了已有的数据库,验证和补充了所做的总结。本文的主要研究表明：①跨国并购的理论根源来自于国内并购理论、对外直接投资理论以及二者的结合；②学术界对海外直接投资的研究是从以静态为主的研究过渡到以动态为主的研究趋势,从主要以发达国家为对象的研究趋向于以新型工业化国家和发展中国家为对象的研究倾向,从主流理论研究到与之相关的理论发展研究的演化趋势以及从出口到对外投资的对外贸易方式研究的演变趋势等；③垄断优势理论、区位理论、内部化理论和比较优势理论具有重要的理论和现实意义,之后所做的跨国并购理论研究基本是其从其本质内容上发展而来的：④以杠杆收购为主的第四次并购浪潮在很大程度源于管理者与股东的矛盾或者自傲心理,自有现金流量和自负学说较好的解释了这种现象。控制权增效和相对优势耦合等学说则很好的解释了以战略并购为主的第五次并购浪潮,此阶段大部分并购已经跨越国界,发展中国家则迫于国际压力也开始实施“追赶战略”；⑤发展中国家跨国并购的微观动因主要是从转移落后技术、寻求市场逐步过渡到寻求战略资产上,并可以实现和产业转型升级的双向促进。本文基于学术界对海外贸易、国内并购和对外直接投资的理论研究,依据学者提出的相关主要理论,主要创新性的归纳了以下几点。第一,清晰的区分了国内并购、对外直接投资和跨国并购理论之间的内在关系。第二,分别从静动态层面、研究对象层面、主流和非主流层面以及对外贸易方式层面阐明了对外直接投资的演变趋势。第三,总结出在每一次并购浪潮下,学者们对并购的研究是将新古典经济学假定逐步放松的一个研究过程,从对市场不完全到对企业之间是存在效率差异的假定,再到企业内部股东和管理者之间存在代理问题的假定,是在不同层面上回答企业为什么要进行并购。第四,本文在分别从微观和宏观的角度对不同性质跨国公司的对外并购动因和效应进行总结的基础上,结合我国企业特有的特征,总结其跨国公司海外并购的不同动因,提出本文的研究结论和研究的局限性,并探讨了未来研究的热点及研究的可行性。本文为进一步的研究提供了可供参考的建议,对企业的跨国并购实践具有一定的指导意义。