金融市场中资产价格收益率并不服从正态分布,而是具有尖峰厚尾的特性,并且具有一定的偏度。基于正态分布假设下的金融模型由于没有考虑尖峰厚尾情况,往往会低估市场极端事件发生的概率,从而低估市场风险,作为正态分布自然推广的稳定分布能更真实的刻画价格收益率的尖峰厚尾和偏斜情况,本文通过金融市场的实证分析证明稳定分布更接近市场真实情况,同时将稳定分布应用到套期保值模型中提出基于稳定分布的VaR(Value at Risk,风险价值)最优套期保值模型,并进行数值求解。本文首先引入稳定分布基本理论,通过广义中心极限定理引出稳定分布的定义,讨论稳定分布的基本性质和概率密度分布函数,研究稳定分布的参数估计方法,并进行数值仿真。在此基础上,构建基于稳定分布的VaR最优套期保值模型,首先对已有的一些模型进行评价分析,然后提出了基于正态分布的VaR最优套期保值模型和基于稳定分布的VaR最优套期保值模型,推导出正态分布VaR最优套期保值模型的解析解,由于通常情况下稳定分布没有闭式的概率密度函数(PDF),无法给出稳定分布VaR最优套期保值的解析解,本文提出一种计算机数值计算方法,求取模型近似数值解。最后进行实证分析,通过股票市场和期货市场证明资产价格收益率服从稳定分布而不是正态分布,以上海期货交易所铜期货和铝期货为研究对象给出稳定分布VaR最优套期保值模型的数值解,并与正态分布VaR最优套期保值模型和最小方差模型进行绩效对比。结果发现在一定置信水平下,稳定分布VaR最优套期保值模型能够以较小的成本获取较高的套保绩效。