【摘 要】
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波动率作为度量股市风险的重要工具之一,一直受到学界和业界的广泛重视。目前,国内对波动率的研究主要集中在用ARCH族模型估计股指的波动率方面,而对实际波动率的研究相对较
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波动率作为度量股市风险的重要工具之一,一直受到学界和业界的广泛重视。目前,国内对波动率的研究主要集中在用ARCH族模型估计股指的波动率方面,而对实际波动率的研究相对较少,其深度和广度都显得不足。 本文针对我国沪深股市所有综合指数、行业指数及部分个股,选取2001年1月4日至2005年12月14日的日收盘数据,利用ARCH族模型对它们进行较全面的研究,并据此对行业指数以及该行业的个股的波动率的特征和相关性进行了分析。 其次,本文收集了2005年6月1日至2005年8月31日样本股指和个股的日内高频数据,利用Andersen方法选取最佳频率,计算其实际波动率,并将ARCH族模型所估计的波动率与之进行比较研究,以便检验ARCH族模型对波动率的估计效果。 最后,利用ARCH族模型对高频数据进行研究,以考察股指和个股在日内的波动情况。
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