随着经济全球化和我国对外开程度的提高以及社会主义现代化建设不断加快,房地产行业也迅速发展,房地产行业的交易量和交易额迅速增长,相关产业如建筑业等行业也随之迅速发展成为国民经济新的增长点,对国家经济发展的影响日益增加,但是随着房地产行业迅速发展,产生了很多问题和风险。房地产企业普遍存在资金需求量大、周转周期长的特点,而许多房地产企业的融资渠道还是主要依靠银行信贷。但是随着国家房地产宏观调控政策和银行去杠杆政策的出台,房地产企业的银行信贷受限制,因此房地产企业急需寻求新的融资方式来获得资金以维持企业的运营和发展。在这样的背景下,许多房地产企业将目光投向永续债券,中国恒大集团是我国最早发行永续债券的房企产企业,中国恒大集团于2013年6月发行第一笔永续债,其他企业纷纷效仿,永续债成了一种炙手可热的融资渠道。此后三年里恒大不断增加永续债券的发行规模,并于2017年完成所有永续债券的赎回工作,企业市值一度超过2000亿元,虽然中国恒大通过永续债券融资成功实现从二三线城市到一线城市转型的惊险一跃,但是整个永续债券融资过程中暴露出来的风险也值得关注,并且十分具有研究意义。本文以国内外学者对于永续债券的概念、永续债券归类的相关理论和永续债券产生风险的因素与防范对策等研究内容为线索,结合中国恒大集团2013年至2017年永续债券的发行规模、条款的设定分析中国恒大集团2013年至2017年的财务数据,识别中国恒大集团发行永续债券后面临的问题及风险,并利用Z值分析财务风险,从中国恒大永续债券融资的政策及环境风险、信用风险、财务风险三个方面切入,分析中国恒大集团发行永续债券后存在的风险,并针对风险提出风险防范措施,希望能给其他发行永续债券的企业一些启示。永续债券是我国企业融资发展的方向之一,虽然在我国发展的时间不长,但市场广阔,发展迅猛。希望本文能给其他企业的发行永续债提供帮助和参考意义,希望发行永续债券的企业能更好的运用永续债券融资,识别并防范风险,实现更好的融资效果,从而将企业做大做强。