农业类上市公司管理层薪酬激励效应研究

来源 :华中农业大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:STTELA
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本文的研究结合了规范式研究和实证研究两种研究方法。在规范研究方法当中主要运用了演绎法。在实证研究当中,本文的研究方法主要有单变量比较分析和多元回归分析。在单变量比较分析中,本文将农业类上市公司管理层薪酬水平根据行业平均值划分为薪酬水平高和薪酬水平低的两类上市公司,并进行横向分析比较;同时将公司管理层的薪酬水平和持股比例分别放入多元回归分析中,通过设计相应模型,在控制其他一系列因素的基础上,进一步考察薪酬结构及薪酬水平对农业类上市公司绩效的影响。本文得出了以下研究结论:1.对农业类上市公司的业绩纵向比较,并控制了年度影响和行业影响。结论显示,薪酬水平较高的农业类上市公司的业绩得到了显著性增长;薪酬水平较低的农业类上市公司的业绩未呈显著性增长态势。2.对农业类上市公司业绩的横向比较,并控制了公司本身盈利水平。结论发现两组公司的业绩没有显著性差异,即管理层薪酬水平高的农业类上市公司与薪酬水平低的公司相比,前者业绩比后者的业绩相比并没有显著性增加。3.通过回归分析可以看出,管理层薪酬水平高的农业类上市公司本身就比管理层薪酬水平低的公司的业绩要高,并且显著,但是通过薪酬激励计划或管理层持股并未能在其本身盈利发展水平上更上一层台阶,随着公司资产规模的迅速扩张,但收益水平并未得到显著性的提高,营运成本也未得到显著性降低。我国薪酬激励还处于摸索阶段,而农业类上市公司兼有技术密集型和劳动密集型产业的特性,从人力资本效应的角度看,技术性人才和风险管理水平决定着农业类上市公司的未来和发展。因此本文的研究结果可以帮助我们更为明确的了解中国上市公司现有的股权激励效果,为我国现有股权激励制度的设计提供数据方面的支持,同时本文的研究结果也可以在相关的政策监管部门和上市公司制定符合公司发展的激励制度起到一定的参考作用,从而进一步引导实施股权激励的农业上市公司公司的股权激励制度。本文的建议是在实施股权激励时要明文规定公司业绩在满足本身的业绩指标同时还需满足公司横向比较的业绩指标。
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