上市公司中互保是一项非常普遍的现象，但上市公司互保一旦出现问题，公司将面临很大的偿债风险，使上市公司相当一段时间内无法恢复元气，有的甚至被迫退市。所以我选择以啤酒花公司为例，对上市公司的担保手段、操纵方法及担保动机等进行分析。本文共分三部分：引言部分，简述本文研究上市公司担保的必要性；第一章，啤酒花公司背景介绍，包括基本情况概述，啤酒花上市后发展历程，主要股东持股情况及啤酒花重大历史事件四部分内容；第二章是分析的主体部分，首先分析了啤酒花的担保陷阱。其次，以啤酒花1999年－2002年年报为基础，通过分析企业的盈利状况，债权管理情况和啤酒花的担保金额及净资产数额，得出结论，上市公司“担保陷阱”爆发之前，是有迹可寻的，利润下降及所披露的或有负债的增加，可以给我们一些提示。接着分析了担保陷阱背后的资本运作，才是巨额担保的主因。最后分析了恶意担保的危害；第三章本案例成因剖析及思考，提出上市公司担保项目频繁出问题的原因及完善公司治理的建议，并总结了本文的不足。本文的研究仅以公开的财务报告信息为依据，笔者未能到公司进行实地调查，如研究用到的数据与实际情况有误，愿得到指正，并做进一步修改。