在我国,大陆A股市场和香港H股市场都是重要的资本市场,同一家公司选择在两地同时上市并不罕见。由于大陆A股市场和香港H股市场在诸多方面都存在不同,包括交易制度、投资理解、对外开放程度等等,这也造成了同一家公司的股票在不同证券市场不同价的现象。为了促进大陆证券市场和香港证券市场的接轨,沪港通政策作为一种政策安排,于2014年开始实施,这有利于减小A+H两地双重上市公司股票的股价差异。然而股票价格差异并没有如预期中一样消除或减小,溢价率不减反增。本文旨在研究市场分割理论能否对AH股溢价的进行解释、沪港通政策实施开通后AH股溢价情况的变化。在此基础上,由于各行业的溢价率存在较大的差异,所以对行业进行金融业与非金融业的区分,进行对照实验分别检验市场分割理论和沪港通政策的实际效果,探究该政策对AH股溢价的影响是促进还是抑制,是否能起到缩小市场分割的作用。本文选取67家沪港双重上市公司2010年1月至2019年11月的交易数据作为样本面板数据,为了减小误差和偶然因素的影响,时间频率选取月度,把沪港通交易量取对数设置为解释变量,控制变量包括风险偏好、供需关系、信息不对称、流动性差异、市场资金成本因素。回归检验结果显示沪港通对AH股溢价有显著的正向影响,即沪港通的开通提高了AH股的溢价率,对金融业和非金融业都有显著的正向影响,但是部分控制变量对非金融业影响显著,对金融业影响不显著。根据对面板数据的分析,给出本文的研究结论,即市场分割理论能一定程度上解释AH股的溢价;沪港通并没有缓解AH股溢价情况,反而起到了正向加剧的影响。对于金融业和非金融业影响程度也不同。针对缩小我国AH股溢价、开展沪港通等政策,本文提出了一些建议,主要内容包括:健全市场运行机制、加强投资者教育、完善监管体制。希望对后续相关政策的推行、因“行业”制宜提供一定的借鉴意义。