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近年来,我国推进改革开放已取得显著成果,目前正面临经济发展的转型阶段,因此需要一部分优质海外上市企业回归A股来活跃我国资本市场,从而带动实体经济的转型发展。企业在寻求上市时可以选择通过IPO和借壳来实现。相比于IPO,借壳上市周期较短,具有较大的优势。2017年11月2日,奇虎360发布了借壳上市的计划;2018年3月15日,证监会副主席表示中国信托凭证(CDR)将会很快推出,这样的措施有利于海外以上市、海外退市的企业重回A股上市。这也从侧面说明,目前监管层更希望海外优质企业能回到A股,助推我国经济发展。分众传媒是首只借壳上市成功的传媒行业“中概股”,也是第二只从美股回归的“中概股”。因此本文选择分众传媒借壳上市作为切入点,研究借壳上市对上市公司短期的股价影响与公司长期成长性的影响,借此探究借壳上市对公司长期与短期绩效的影响。论文采用事件研究法,根据CAPM模型计算出七喜控股在事件窗口的正常收益率,然后用在事件窗口的实际收益率减去正常收益率,得到事件窗口期的异常收益率AR和累计异常收益率CAR。根据这两个异常收益率分析事件发生对股价的影响。根据灰色关联度分析法构建模型分析借壳上市前后上市公司成长性的变化。实证结果表明,分众传媒借壳事件对于七喜控股短期股价波动产生显著的影响,影响是正向的,在(t0-2,to+7)窗口正效应明显;而长期来看,借壳上市对公司成长性影响并不大。论文进一步分析分众传媒借壳事件对七喜控股股价产生异常波动影响的原因,包括市场炒作和经营状况的改善等因素;长期来看,由于公分众传媒行业内的优势地位且业绩并未大幅超过市场预期,因此借壳上市对公司成长性影响有限。文章最后分别对投资者、公司与监管者提出了相关建议。针对投资者,应该理性对待热门概念股、准确择时、关注公司重大事项;针对公司,应该设立明确的发展规划;而针对监管者,应该适时推动注册制,并完善退市制度。