【摘 要】
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本文基于郑敏(2007)建立的异质代理人模型，构建了技术分析者具有动态投资情绪的金融市场模型。通过对模型的动力学性质研究发现，市场中基本均衡点的稳定性取决于两类投资者的行
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本文基于郑敏(2007)建立的异质代理人模型，构建了技术分析者具有动态投资情绪的金融市场模型。通过对模型的动力学性质研究发现，市场中基本均衡点的稳定性取决于两类投资者的行为在市场中达到相对平衡，任何一方的市场力量过大，都可能导致市场发生长期的波动。技术分析者的情绪强度尽管不影响基本均衡点的稳定性，但是对其分岔的稳定性具有重要的作用。进一步，模型的数值分析发现技术分析者的情绪强度增大导致了全局吸引域的减小，使得市场整体的稳定性减弱。通过随机模拟，此模型复制了金融市场中的一些典型特征，如波动聚类、尖峰肥尾以及长记忆性质。
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