股价同步性描述的是股价“同涨同跌”的现象,即在某一时间段内大多数股票价格同时上涨或同时下跌。不同市场中的股价同步性会表现出明显的差异,该差异形成的原因一直存在争议,一部分学者认为差异主要来自公司的特质性信息对股价的影响,而另一部分学者则认为差异是与公司信息无关的噪音干扰造成的。时至今日,国内外学术界就股价同步性是源于“公司特质性信息”还是“非理性噪声交易”的影响仍未达成统一定论,其中很重要的一个原因在于:这两个因素都无法直接度量。但如今已有研究表明,在科技迅速发展的时代,对于公司的相关信息来说,无论是在数量上,还是在种类上都已经发生了重大的改变,上市公司通过社交网络平台披露了大量的公司特质性信息。本文以此事实作为研究样本,从正面研究股价波动同步性差异背后的两种经济学解释。通过实证得出了以下结论:(1)上市公司开通微信公众号会使得公司股价同步性降低;(2)在开通微信公众号的上市公司中,微信公众平台影响力越高,股价同步性越低。这些结论从从正面直接证明了股价同步性的差异是源于公司特质性信息进入股价的多少。全文共分四章:第一章为导论,共分为四小节,分别从问题的提出,研究价值,文献综述,研究方法和论文结构,以及研究意义和论文创新点这几个方面进行阐述。其中文献综述的梳理分成“信息与噪音”,“股价同步性与信息效率”,“股价同步性与非理性噪音”三大部分介绍本文所涉及的国内外相关文献,为本文的实证检验奠定理论基础。第二章对股价波动同步性分三小节从三个方面进行系统性的概述。第一节介绍股价波动同步性的概念;第二节介绍了股价波动性的两种度量方法——“R”法和“频数法”;第三节则主要从“国家制度建设环境”,“公司信息环境”这两个角度讲述股价同步性的影响因素。第四节探讨的是股价波动性的经济影响。第三章是对“开通微信公众号对股价同步性的影响”这个问题进行实证分析。从提出假设,到样本与数据来源,再到研究的模型设计,并对实证结果进行了详尽的分析并进行了稳健性检验。第四章主要内容为阐述相关结论。除阐述相关的研究结论之外,并探讨其多带来的政策方面的启示,并为以后的相关研究奠定基础。