利率是影响汇率形成的一个重要因素,汇率市场化与利率市场化之间也存在内在的联系,没有利率市场化也不可能有汇率的真正市场化。但是我国汇率市场化改革存在着滞后性,这将对汇率市场化的进程造成影响。本文将围绕这个问题进行研究,希望能给我国的汇率市场化改革提供一些思路。 文章第一部分阐述了汇率和利率的经典理论以及利率和汇率的联动性分析。文章先找出利率和汇率关系的理论依据,主要有利率平价理论,弹性价格货币理论和汇率超调理论。然后再分析现实中利率与汇率的联动性,将理论与实践相结合。 第二部分对人民币利率和汇率的关系进行了实证检验,采用1980—2004年这个时间段的数据进行统计分析。文章对利率平价模型进行简单回归分析,以验证利率平价在我国是否成立。为了进一步检验我国利率和汇率的关系,本文对我国利率和汇率进行协整检验,但得出的结果是它们之间并无联动性或者说联动性很低。我国利率和汇率的市场化程度还不够,而且两者之间缺乏协调。 最后一部分对我国汇率市场化的改革思路提出了一些构想。通过对西方国家成功的汇率市场化经验进行总结并考虑到我国利率市场化的滞后性,提出了我国进行汇率市场化改革的建议,包括重视制度安排,稳步推进资本项目的可自由兑换,调整我国结售汇政策,与利率市场化同时进行等等。