随着中国经济的发展,企业并购浪潮正席卷资本市场。在企业并购中一定会涉及到标的企业的价值评估和定价问题。据统计,收益法是企业价值评估中应用最多的方法。折现率是收益法三大关键因素之一,而特有风险又是影响折现率大小的重要因素。因此,特有风险的取值对企业价值评估影响明显,但国内外对特有风险的研究尚未形成一致意见。本文从理论和实务入手,分别介绍特有风险理论基础和确定现状,随后构建特有风险影响因素计量模型进行实证研究,最后通过案例分析对比资产评估实务报告中特有风险实务值与本文模型计算的特有风险理论值的异同。本文认为,特有风险是企业与行业或可比企业平均收益能力之间的差异,其数值集中在2.50%-3.00%,企业规模、盈利能力、成长能力、短期偿债能力、长期债务风险是影响特有风险的主要财务因素。在理论界,特有风险的计量模型包括评分类计量模型和数理类计量模型。在实务界,特有风险的计算方法包括主观判断法和实务计量法。实证研究结果表明,特有风险与企业规模、盈利能力、成长能力、短期偿债能力、成立年限、主营业务比例呈反比,与长期债务风险、主要地区营收占比、主要产品营收占比、关联交易收入占比呈正比。