制造业是衡量一国经济实力与竞争力的重要因素。面对我国制造业“大而不强”的局面,李克强总理提出“中国制造2025”的宏大目标,支持企业兼并重组,在市场竞争中优胜劣汰,此时,企业一旦陷入财务危机就更容易面临被淘汰的风险。制造业上市公司拥有更多的资源和发展优势,其发展牵动着众多利益相关者的神经。因此,制造业上市公司更应关注自身面临的财务危机,建立灵敏有效的财务预警模型,以在企业兼并重组的浪潮中立于不败之地。同时,目前有关财务预警的研究虽多,但仍存着财务危机的界定不甚统一、财务预警的理论基础相对缺失的问题。在此背景下,制造业上市公司的财务预警研究仍具有实际意义和理论意义。本文采用了规范研究、实证研究和案例分析相结合的研究方法。在规范研究部分,首先系统地阐述了国内外关于财务预警的研究现状,总结研究成果,发现不足之处,以此提出了针对于模型构建及应用的创新点;其次,梳理了前人有关财务预警的概念,并提出了本文对于财务预警的相关定义;最后,明确了财务预警的功能及理论依据,并通过对已有财务预警模型的介绍和对比,得出本文使用的财务预警模型即Logistics回归模型。在实证研究和案例分析部分,以沪深两市2014-2016年间首次因财务原因被ST的制造业上市公司共53家及配对的财务正常公司53家为研究样本,具体分为建模样本和检验样本。从体现建模样本企业财务及非财务层面的39个指标中筛选出23个指标,利用主成分分析法降维,使用Logistics回归方法建立了财务预警模型。之后采用实验比较的方式确定阀值点,并利用检验样本进行检验,最终构建了总准确率约为80%的制造业上市公司财务预警模型。另外,以2017年被ST的中国第一重型机械股份公司为案例,利用第三章构建的财务预警模型进行预测与分析,以提高所构建模型的实操性,更为全面地体现财务预警的功能。在该案例中,深挖了企业陷入财务危机的原因,并提出了相应的应对措施。本文为国内制造业上市公司经营管理者提供了一个较为规范的财务预警研究的思路,同时其他行业的财务预警研究也可将其作为参考。