有效的股票和债券市场对现代社会经济非常重要,尤其对像中国这样处于急速发展而需要大量资本进行投资的国家,有效的市场会将资金——社会储蓄——导向其最高效的用途。公司从投资者那里获取资金,同时公布财务报表帮助投资者进行投资决策。而作为资金的拥有者需要借助财务报表来了解公司的基本信息以确保自己的投资保值增值。可以说,股票价格与会计信息存在天然的关系,投资者在进行股票决策时一般是利用了会计信息的,所以,当会计信息公布时,股票价格会做出显著反映。基于此,上市公司对于财务报表的会计盈余非常重视,一些上市公司可能会出现利润操纵或盈余管理的行为以进行洗大澡或者粉饰财务报表,其中,利用非经常性损益项目就是重要手段之一。然而,这种被操控的盈余不可能保持持续的高增长,一旦盈余出现下降,股价开始下跌,既造成投资者的损失,也干扰资本市场配置稀缺资源功能的实现。因此利用非经常性损益进行盈余管理会在多大程度上影响证券市场上公司的价值以及如何提高非经常性损益的披露质量,一直是会计学术界长期研究的问题。本文从规范和实证两个角度考察我国上市公司非经常性损益的披露质量和价值相关性。在规范分析方面,从我国证监会对非经常性损益的5次规定出发,探讨国内外非经常性损益的内涵与区别。再进一步基于不完全契约理论和有效市场理论分析以非经常性损益为主要手段的盈余管理的动机,以及经过非经常性损益调整之后的盈余对于上市公司股价产生影响的原因及本质。在实证分析方面,首先从多角度分析上市公司非经常性损益披露状况,进而揭示非经常性损益披露存在的问题。再以2006-2010年上市公司为样本数据建立计量模型来研究上市公司非经常性损益与股价的相关性,并引入变量“非经常性损益/净利润”的绝对值去考察不同盈余管理程度的价值相关性。研究发现非经常性损益具有价值信息含量,且盈余管理程度越大,与股价的相关性越显著。最后,针对以上的研究,一方面从微观层面对完善非经常性损益的披露质量和公司内部治理提出了建议；另一方面从宏观层面对进一步完善我国证券市场的监督机制提供了一些看法。