资产证券化具有融资成本低、发行条件相较其他融资方式门槛较低、募集的资金使用自由等特点。自2014年以来,我国企业资产证券化市场呈现出爆发增长的态势,发行总额以及数量连续几年突破了历史最高水平。随着我国经济的发展和市场竞争的加剧,医药流通企业已由原先的卖方市场向买方市场转移,大多数医药流通企业为了扩大销售采用赊销的模式进行销售,应收账款规模逐渐增大,其带来的成本和风险也日益凸显,成为医药流通企业面临的一大问题。同时,随着国家“去杠杆”政策的推行,信贷规模受限,企业的银行贷款难度增加。资产证券化为解决上述问题提供了新的思路。2016年,医药流通企业九州通医药率先发行资产支持票据,是行业内第一家实现资产证券化的企业,此后,有多家医药流通企业尝试应收账款资产证券化这一新型融资方式。本文运用案例分析研究法,对天津天士力医药营销集团的应收账款资产证券化方案进行深入的研究。首先,本文对资产证券化业务国内外的发展状况、资产证券化的相关理论进行介绍;其次介绍了天士力医药营销集团应收账款资产证券化的主要参与方、交易结构以及实施过程。本文通过对天士力医药营销集团发行资产证券化的外部环境、内部需求以及关键环节等进行分析,发现天士力医药营销集团应收账款资产证券化过程中,在基础资产筛选和增信机制以及会计处理方面存在问题。在目前国家对医药流通企业实施“两票制”政策的背景下,希望通过对此案例的研究,针对案例公司应收账款资产证券化中体现出来的医药流通企业应收账款资产证券化的问题,为行业中其他利用应收账款资产证券化融资的企业提供规避问题的思路,也行业中其他企业利用应收账款进行融资提供参考。