从19世纪末到现在，西方发达国家经历了五次大规模的并购浪潮，在此推动下，我国的企业并购也得到了迅猛发展，企业之间的并购越来越频繁，而频繁并购所产生的现金支付压力使企业并购的支付方式发生较大的变化，从刚开始的现金支付方式变为现在的以股票支付为主的方式，即换股并购。换购并购就是以股换股，避免了现金支付方式下公司大量的现金流出，所以受到更多规模急需扩张公司的青睐。在换股吸收合并中，企业价值的评估、换股比例的确定、价值效应的评价等等都是比较重要的，其中确定换股比例的准确性是企业合并能否成功的关键。对换股合并的研究尤其是对换股合并中换股比例的研究可以为中国资本市场的健康平稳发展提供指导和借鉴意义，正确引导我国上市公司资产重组、公司合并以及资源的有效利用，更重要的是为现有上市公司的换股并购和资金的筹措提供实际的借鉴和指导。　　本文在介绍换股合并相关基础理论以及换股合并中换股比例确定方法的基础上，选取了盐湖钾肥换股合并盐湖集团的案例进行分析，对换股比例的确定方法进行了试算及适用性分析，并将实际案例中换股比例与试算结果进行比较，得出了案例中在确定换股比例时所使用的模型是较为准确的结论，同时也提出了自己的观点，即在确定换股比例时，可以将每种方法进行最后的加权平均，得出一种综合的换股比例的确定方法。文章最后提出了几点确定换股比例的相关建议。　　本文的创新之处在于：首先，目前为止，只有为数不多的学者对全流通后的并购案例中换股比例的确定问题进行深入细致的研究，本文选取了股市全流通后代表性的换股合并案例，介绍换股并购换股比例的理论和方法，系统全面的研究换股比例确定的各种方法，并在文章中实际检验案例所使用换股比例模型的合理性；其次，本文对各个模型中变量、调整参数的确定进行了一定的创新。比如在采用以“合并之初的EPS不被稀释”为约束条件模型计算换股比例时，对于协同效应I本文采取的方法是对I分别取值进行弹性分析；最后，在分析案例得出结论的同时，提出了自己的创新性的观点：在确定换股比例时，可以将每种方法进行最后的加权平均，得出一种新型的换股比例的确定方法。