【摘 要】
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近年来,我国家电行业竞争激烈,企业市场利润有所下滑,刚需类的家电产品需求达到了饱和状态,面临着市场困境,不得不追寻新的增长动力,开拓新的发展契机。在当前全球经济一体化发展的环境下,跨国并购往往能使企业快速扩张,占领国际地位,获取国际上的资源,促进企业多元化的发展。2018年至2020年我国企业跨国并购的数量达到了1150多笔,金额高达2360.97亿美元,每年都有许多企业加入到跨国并购的浪潮中,但
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近年来,我国家电行业竞争激烈,企业市场利润有所下滑,刚需类的家电产品需求达到了饱和状态,面临着市场困境,不得不追寻新的增长动力,开拓新的发展契机。在当前全球经济一体化发展的环境下,跨国并购往往能使企业快速扩张,占领国际地位,获取国际上的资源,促进企业多元化的发展。2018年至2020年我国企业跨国并购的数量达到了1150多笔,金额高达2360.97亿美元,每年都有许多企业加入到跨国并购的浪潮中,但由于我国跨国并购的经验不足,企业顺利完成跨国并购的成功率并不高,接近70%左右的并购活动都是以失败告终。所以跨国并购存在的风险是绝对不能忽视的,这些风险最终会转化成企业的财务风险,形成企业的财务成本。只有管控好跨国并购的财务风险,才能尽可能促使企业跨国并购活动取得成功。因此,研究我国家电企业跨国并购财务风险控制,是具有一定现实意义的。本文主要通过案例分析、对比分析、Z-Score分析等方法,基于青岛海尔并购通用家电这一案例分析我国家电企业跨国并购财务风险控制的问题。首先,通过阅读大量的文献,综合国内外学者对企业跨国并购的研究成果,对跨国并购、财务风险等相关内容进行了阐述;其次,对我国家电企业在不同时间段的发展现状进行分析,并结合我国企业跨国并购案例事件,总结出家电企业跨国并购现状;再次,结合对理论基础的研究,引入青岛海尔并购通用家电的案例,按照并购事件的时间顺序,分析不同阶段的财务风险,即准备阶段、实施阶段和整合阶段,在准备阶段主要对定价风险进行识别与控制,采用可比交易法与可比公司法对定价是否正确合理进行分析评价,在实施阶段对企业并购前后的财务数据进行对比,进而对融资风险与支付风险进行控制与评价,在整合阶段运用了Z-Score模型分析法,判断并购后海尔的破产风险大小;最后,结合对案例的分析与研究,对我国家电企业跨国并购在财务风险控制防范方面提出相应启示。本文研究分析表明,制定科学的跨国并购发展战略,合理的借助中介机构,有目标有计划地进行并购,选择合适的融资与支付方法,在财务、资源、人员管理等方面进行合理的整合,能够有效的降低或避免家电企业在跨国并购过程中的财务风险,在不同阶段应采取不同的措施以进行有效的防范或控制,总结成功经验,吸取失败教训,提高我国家电企业跨国并购的成功率。
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