随着中国社会经济的日益繁荣,作为金融体系中重要组成部分的保险业取得了突飞猛进的发展,保险业也在我国金融行业中发挥着越来越重要的作用。据我国银保监会官方网站披露的数据,截至2019年末,我国保险行业总资产达到20.56万亿元,较年初增长12.2%;保险资金运用余额为18.53万亿元,较年初增长12.92%;我国保险公司的原保险保费收入4.26万亿元,同比增长12.1%。保险行业的发展与我国经济的发展是相互促进的关系,经济增长、国民收入和生活的改善使得保险的需求也越来越多样化和普遍化,使我国公众的保险意识和认知也得到了不断的培养和增长。伴随着保费收入大幅上升,保险资金投资增值的需求也日益重要起来。我国对保险行业的监管也在随着经济改革政策不断地做出调整来为保险行业保驾护航,其中,对保险资金投资的政策限制也一直在渐进地拓宽投资渠道、放开投资限制。在此过程中,越来越多的保险公司以保险资金投资为契机更多地参与到了我国金融行业发展的过程中,逐渐成为我国金融投资领域内的一股强大资金流,而这一过程也是充满了崎岖。连续发生的“宝万之争”、恒大人寿“买而不举”的炒作等等事件,对上市公司和股市都带来了严重的负面影响,使得公众对保险资金在我国股票市场的作为和作用产生了极大的质疑,甚至也引发了对保险产品初衷的质疑,对保险行业的发展产生了极大的阻碍。在2018年10月19日,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在回答政府促进股市健康发展的新举措时的谈话则表明保险资金在股市投资政策的新一轮松绑的开始;而此时保险资金在股市上的表现仍然有些“畏手畏脚”,因此对保险资金的相关研究尤为重要。盈余管理是上市公司内部股东与管理层委托代理问题所引发的,当股东的行为无法对管理层形成有效的激励,甚至是与管理层产生对立时,便会产生管理层的盈余管理行为,对股东和上市公司本身的经营甚至是股市的健康发展都会有较大的损害;尤其是当监管部门对上市公司对外披露信息限制愈发严格的情况下,便使得更多的管理层对公司经营的真实活动进行操控来进行盈余管理,也即真实盈余管理。相应地,在研究领域对盈余管理的重心也在逐渐向真实盈余管理过渡。在理论研究上,对于我国机构投资者与上市公司盈余管理的治理效应上已经有较多的研究成果和相关结论,但是对于各类型多种多样的机构投资者来说,其对上市公司盈余管理的治理效应,则仍在逐步地分类研究之中。保险资金由于其发展程度的影响,其对上市公司是否具有公司治理作用,对我国股票市场的影响是积极的还是消极的,这些研究也在近些年逐渐展开。而在对上市公司真实盈余管理的治理效应中,保险资金持股尚处于待系统研究的阶段。因此本文选择保险资金持股对我国上市公司真实盈余管理是否有抑制作用展开研究。在对相关文献进行梳理的基础上,对委托代理理论、股权制衡理论和信息不对称理论对上市公司真实盈余管理的影响进行理论分析并针对保险资金特殊性提出本文的研究假设;之后采用我国2013至2018年上市公司的各项数据对本文所提出的假设进行实证检验的佐证;最终本文得出以下研究结论:（1）我国保险资金持股对所持上市公司的真实盈余管理行为有显著的抑制作用,并且持股比例与真实盈余管理程度显著的负相关;（2）当上市公司的内部控制效率越高时,越能有效发挥保险资金持股对上市公司真实盈余管理的抑制作用;（3）在2015年万能险与分红险费率市场化改革之后,万能分红型保险资金在股票市场上的投资方式发生了较大的变动,使得其对上市公司真实盈余管理的抑制作用变得不显著了。本文的创新之处主要表现为:（1）以保险资金持股为研究对象,研究其是否具有抑制上市公司真实盈余管理的公司治理作用;一方面为保险资金持股对上市公司和资本市场的影响提供经验证据,丰富了机构投资者持股上市公司真实盈余管理影响机制的理论研究;另一方面也对保险资金在股市运用监管和对上市公司的治理监管提供参考意义;（2）本文创造性地将保险资金区分为万能分红型和其他型,以检验其各自对上市公司真实盈余管理的治理作用,并以2015年万能险分红险费率市场化改革为节点,研究不同类型的保险资金持股对上市公司真实盈余管理的治理作用是否受到了费率市场化改革的影响。