我国债券市场自建立迄今才30多年的历史,各方面仍需在探索中完善。初建时期,刚性兑付环境使债券定价严重偏离正常水平,企业部门负债率偏高,过度融资现象出现,信用风险逐渐堆积。随着我国经济增速变缓,去杠杆政策逐渐落实,债券市场信用风险敞口越来越大,债务违约风波扩大至各行各业的各种类型的企业。2017年新增违约主体特性与以往有所不同,新增违约主体经营情况正常,但都存在过度融资现象。我国企业过度融资现象普遍存在,资金运营模式基本为借新还旧,由于内外部因素再融资能力变弱,立即推升信用风险。由此可见过度融资才是引发信用风险的根本原因,预防企业过度融资对于经济平稳运行极为重要。本文选取新增违约主体当中的丹东港集团为研究对象,深刻反映由过度融资引发的系列问题。从宏观和微观层面分析违约原因,揭示企业如何从过度融资一步步逼近违约。经研究,丹东港集团违约大致经过为:过度融资—借新还旧循环—债务进一步扩大—融资不畅—债务违约。前期宽松环境导致企业过度融资和资质变差,外加市场流动性收紧,信用风险立即恶化。完善融资机制对于企业可持续融资,控制信用风险具有重要的现实意义。本文对于预防企业过度融资提出了以下建议:监管方面应严格核准企业债券发行额度,减弱债券市场顺周期效应,督促券商做好债券存续期管理;银行方面作为最大的授信者应做好授信额度管理,提高企业征信信息的全面性;企业自身应根据市场需求制定投资计划,提高内部治理从而防范风险。