近年来,国际与国内的经济形势变得越来越严峻,企业想要单纯依靠自身实力在资本市场立足和发展是很困难的。因此,越来越多的企业倾向于通过并购重组的方式扩大市场份额、提高企业竞争力、提升企业价值。但在并购重组的过程中,由于信息的不对称使得这项资本游戏具有很高的风险性和不确定性。为了降低并购重组中的风险,企业家和金融家们尝试了不同的金融工具,其中,被普遍认为最有效接受度最高的就是对赌协议。对赌协议在我国的应用始于2003年,蒙牛乳业的成功对赌吸引了我国越来越多的企业将对赌协议加入到实际应用中。其中很多企业得益于对赌协议而获得巨大收益,实现企业价值的提升,但也存在部分企业由于对对赌协议的错误认识和对自身发展的错误预判而造成对赌失败,最终造成巨额补偿及丧失控制权等严重后果。因此,如何能够正确的认清对赌协议的利弊,理解和运用对赌协议的内在机制,合理制定对赌目标,规避和防范内在风险就对最大限度的发挥对赌协议的作用有着重要的意义。同时为加快我国低成本融资和实现快速扩张的进程做出贡献,不断完善和发展我国的资本市场。我国政府近年来为了提升人们的精神文化水平,丰富人们的精神生活,制定了一系列的政策来鼓励文化产业的发展。在如此良好的政治背景激励下,影视传媒行业得到了飞速的发展。除此之外,又有互联网+大背景和资金股票市场的支持,更有利于影视传媒行业的发展。华谊兄弟传媒有限公司作为国内最有影响力的影视传媒集团之一,在自身影视资源雄厚的基础上,也在通过不断地并购重组上游下游企业以扩大自身影视帝国版图。本文采取案例分析法与对比分析法相结合的方式,以华谊兄弟系列并购为研究案例,将研究重点放在企业并购中对赌协议应用的动机及经济后果分析上。首先,本文介绍了选题的研究背景与意义,同时对现有文献中有关企业并购及对赌协议的动机及经济后果的部分进行了梳理,总结研究思路、内容、方法等,并根据其理论基础,结合信息不对称理论、委托代理理论、期权理论等理论,为对赌协议的应用研究提供理论支撑。其次,分析了对赌协议在我国企业并购中的应用现状,包括应用趋势、行业分类以及对赌结果的统计分析。再次,以华谊兄弟传媒有限公司系列并购活动为案例,梳理了三起并购活动的过程并对对赌协议详情进行了对比分析,同时以华谊兄弟并购案例的内部外部环境分析为依托,探究并购案例中应用对赌协议的动因。接下来以案例分析为背景,着重对华谊兄弟并购案例中对赌协议所带来的经济后果进行了详细分析,其中包括反映短期效益的股价变动分析以及反映长期效益的财务状况分析。最后,结合案例,综合以上研究得出结论,并对对赌协议的应用提出了优化建议。本文背后的研究目的是为了丰富对赌协议研究体系的完整性,同时论证在并购中使用对赌协议的必要性及可行性,为对赌协议在企业并购中的应用提供借鉴意义。