【摘 要】
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在复杂的经济环境下,为了保持经济高质量发展,政府需要配合出台相关政策,加剧了我国经济政策不确定性。银行是政策作用于企业的枢纽,具有政策敏感性。本文选取了167家商业银行2010—2019年的年度非平衡面板数据,研究经济政策不确定性对我国商业银行流动性创造及其结构的影响。实证研究表明,经济政策不确定性使商业银行整体流动性创造水平显著提升。相对于表外流动性创造,经济政策不确定性对表内流动性创造的影响更
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在复杂的经济环境下,为了保持经济高质量发展,政府需要配合出台相关政策,加剧了我国经济政策不确定性。银行是政策作用于企业的枢纽,具有政策敏感性。本文选取了167家商业银行2010—2019年的年度非平衡面板数据,研究经济政策不确定性对我国商业银行流动性创造及其结构的影响。实证研究表明,经济政策不确定性使商业银行整体流动性创造水平显著提升。相对于表外流动性创造,经济政策不确定性对表内流动性创造的影响更为显著,相对于负债端流动性创造,经济政策对资产端流动性创造的影响更为显著。为克服内生性偏误,本文使用滞后一期的美国和全球经济政策不确定性指数作为工具变量进行内生性分析,结论依然成立。异质性分析显示,经济政策不确定性的提升对不同规模银行的作用方向不同,会促使大规模银行创造更多的流动性,但是会抑制小规模银行的流动性创造;股份制和地方性商业银行、同业业务参与程度低以及核心资本充足率低的银行受经济政策不确定性的影响更加明显;不同经济政策不确定性类型作用效果有所差异。本文为经济政策对商业银行流动性创造的影响提供了理论依据,便于经济政策的制定、变更和实施更好地服务于实体经济。
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