人民币汇率波动对通货膨胀的传递效应研究

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随着经济全球化和贸易自由化的不断发展,世界各国之间的经济联系日益密切。汇率作为两个国家货币名义上的比价,在世界经济的交往当中发挥着重要的作用。传统的国际经济理论认为,汇率的波动会等比例地反映在价格水平的变动上,即汇率的传递是完全的。然而越来越多的事实证明,汇率对一国的价格传递往往是不完全的。近几年来,随着我国经济的稳步发展,外贸顺差和外汇储备持续扩大,人民币一直承受着很强的升值压力。在人民币不断升值的情况下,国内物价水平也不断上升,表现出通货膨胀的表现特征,出现了人民币汇率与国内通货膨胀的“双高”现象,这个有悖经济规律的“双高”现象引起了国内外学者的普遍关注,也成为了经济学家们研究的重要课题之一。这个“双高”现象是暗示经济学的一般规律并不适用于我国的经济状况呢,还是中国的经济体制有别于传统的理论研究?它是短期的现象还是会长期持续下去呢?在这种情况下人民币升值是否对国内通货膨胀情况起到抑制作用,其抑制效果如何呢?基于对以上问题的思考,本文从理论分析和实证分析两个角度对人民币汇率波动对我国通货膨胀的传递效应进行分析。本文分为四个部分:在第一部分中本文首先在综合了以往国内外学者的研究成果的基础上对汇率波动的传递效应相关理论进行了客观的介绍,并且对汇率传递的途径进行分析。第二部分中本文回顾了人民币汇率制度改革进程以及我国历次的通货膨胀现象。1994年外汇管理体制改革以前人民币汇率处于高度管制状态,汇率水平并不根据我国的经济状况的变动而变化。1994年改革以后,随着人民币汇率制度市场化程度逐渐提高,汇率变动对我国国内经济影响力不断提升。在这一部分同时对我国历次通货膨胀的成因和对策进行了简要的回顾。本文在第三部分中基于VAR模型对人民币名义有效汇率传递效应进行研究,研究结果表明人民币名义有效汇率对进口价格、生产者价格和消费者价格的传递效应是递减的。方差分解的结果表明人民币汇率对国内价格的冲击力度较弱,并且汇率传递存在明显的时滞。在第四部分中本文针对人民币汇率波动对通货膨胀的实证分析的结果,提出了与之相关的政策建议。
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