在改革开放的推动作用下,投资活动对提高国民经济显示出至关重要的作用。但相伴而来的企业非效率投资问题也引起了社会各界的高度关注。我国资本市场发展尚未完善,投资不足和过度投资现象便十分普遍。因此,我们必须研究非效率投资问题,为企业提高投资效率找到合适的措施。本文研究在不同产品市场竞争程度下财务柔性对过度投资影响的差异,为我国关于健全市场竞争机制,提高资源配置效率提供了合理的补充,也对缓解我国上市公司过度投资具有理论和现实的意义。本文共包括六部分：第一部分为绪论,主要介绍文章的研究背景和意义、研究目标和内容以及创新。第二部分是文献综述,梳理财务柔性、产品市场竞争和过度投资的相关文献。第三部分为理论分析与研究假设,即利用对现象和理论的具体分析后提出研究假设。第四部分在理论分析的基础上对样本数据进行变量定义,进而进行模型的设计。第五部分为实证分析,首先对所选样本进行描述性统计分析,然后进行实证检验分析,根据检验结果分析产品市场竞争下的存在与否,我国上市公司财务柔性对过度投资的影响,最后稳健性检验。第六部分为总结,针对实证结果总结出结论和相关建议以及研究缺陷和展望。本文实证结果显示,财务柔性加剧委托代理问题,恶化过度投资行为；且财务柔性对国有企业过度投资的恶化程度比非国有企业更大。同时,在产品市场竞争较激烈的行业,财务柔性对企业过度投资的影响较小；在产品市场竞争较激烈的行业,财务柔性对非国有企业的过度投资影响比国有企业更小。本文的主要创新点：首先,文章通过财务柔性-加剧代理问题-导致过度投资这条主线,揭示了财务柔性对过度投资影响的内在机理。本文直接检验了财务柔性对企业过度投资的影响,拓展了对财务柔性影响因素的研究。其次,将产品市场竞争、财务柔性与过度投资纳入同一研究范围,不仅丰富了对产品市场竞争和财务柔性的经济后果研究,而且为从崭新视角研究过度投资的影响因素提供证据支持,更为为解决企业过度投资问题提供政策性的指导建议。