营运资金是企业日常经营活动的重要组成部分,营运资金在企业资产总额中所占比重的大小,既影响资金的流动性又影响资金的收益性。对营运资金内涵的理解主要有两种观点:一种从资金需求净额的角度,认为营运资金为流动资产与流动负债的差额。另一种从资金需求总额的角度,认为营运资金为企业流动资产总额。企业的经济活动主要包括以下三大类:一是运用企业资金直接创造价值的日常经营活动;二是间接创造价值,购建长期资产的投资活动;三是提供资金保障的筹资活动。因此,营运资金既不是经营活动中的流动资产减去流动负债的差,也不是全部经济活动中的流动资产减去流动负债的差,而是营业活动中流动资产与流动负债的差额。营运资金运动的内在逻辑与本质,是追逐利益、规避风险。营运资金管理对于企业,是其生存与发展的保障。营运资金管理的效率,既影响企业的运营效率,又影响其风险与盈利,甚至决定着企业的成败。因此,对营运资金管理问题的探讨,一直以来都是国内外实务界备受关注的话题。KDL公司是首批进入中国医药流通领域的外商投资企业,论文以KDL公司作为案例研究对象,以营运资金管理作为核心主线,从“要素——渠道”双视角,在营运资金结构管理理论、价值链管理理论、营运资金管理效率理论的基础上,首先分析KDL公司的营运资金规模结构;在此基础上,分析KDL公司营运资金管理的现状,从中找出公司营运资金管理存在的问题。然后,构建考虑企业财务风险及经营业绩的营运资金管理综合绩效指标评价体系,从渠道、要素双视角综合评价公司营运资金管理的效率,并探讨营运资金管理效率与企业财务风险及经营业绩之间的联系。最后,提出提高公司经营业绩的对策与建议。本文将营运资金管理与渠道管理相结合,同时将企业的业务流程和其外部环境结合起来考虑,并在措施中综合运用供应链管理系统和客户关系理论,旨在提高公司营运资金管理水平,并为商业分销企业营运资金管理提供有益的借鉴。