【摘 要】
：
近年,全球极端天气与自然灾害频发,人类生产经营活动产生的过度碳排放导致气候变化加剧、地区间经济发展长期不平衡、社会不平等、上市公司舞弊造假事件层出不穷,一系列争议性问题带来的挑战日益严峻。新冠疫情的全球大爆发和持续蔓延使“可持续发展”浪潮愈发激荡,环境、社会与公司治理（ESG）概念得到了监管者和投资者的空前关注,并逐渐成为全球共识。我国十四五规划和2035年远景目标着重强调了“高质量发展”,ESG
论文部分内容阅读
近年,全球极端天气与自然灾害频发,人类生产经营活动产生的过度碳排放导致气候变化加剧、地区间经济发展长期不平衡、社会不平等、上市公司舞弊造假事件层出不穷,一系列争议性问题带来的挑战日益严峻。新冠疫情的全球大爆发和持续蔓延使“可持续发展”浪潮愈发激荡,环境、社会与公司治理（ESG）概念得到了监管者和投资者的空前关注,并逐渐成为全球共识。我国十四五规划和2035年远景目标着重强调了“高质量发展”,ESG成为衡量企业可持续发展能力的重要标尺,对企业价值产生重大、深远影响。我国上市企业ESG披露在港股发展比较成熟,根据联交所最新修订的ESG指引,上市企业必须在披露财务报告时同步披露ESG报告。A股ESG披露虽然起步较晚,但近两年提速较快,披露比例已提升至25%。与此同时,ESG投资产品百家争鸣,呈现爆发式增长。在此背景下,如何将ESG因素融入企业价值评估体系,成为评估行业进一步发挥评估鉴证重要作用的关键议题。基于问题导向,本文旨在将ESG因素进行合理量化,并改进现有企业价值评估方法,从ESG视角对企业价值评估进行全新考量。首先梳理回顾了国内外文献研究现状,分析了ESG与企业价值的相关关系及企业价值评估领域的应用成果。其次从相关理论角度和机构研究角度阐述了ESG各维度对企业价值影响的传导路径,并分析传统企业价值评估方法对于ESG的适用性及改进方向,在此基础上提出了收益法改进模型并具体介绍了数据来源、模糊层次分析法运用、ESG修正系数计算。最后选取电力行业ESG表现优异的华能国际作为案例研究对象,采用传统收益法和收益法改进模型评估了其企业价值。通过分析评估结果的差异性,本文发现在企业价值评估中考虑了ESG因素的影响后,成长期企业价值有所降低,永续期企业价值和总价值大幅增值。这表明优异的ESG管理实践虽然在短期内增加了企业的投入,有损企业价值,但从长远角度来看,其对企业可持续发展能力和长期价值提升有显著促进作用。因此,企业在经营生产过程中应充分考虑自身经营活动的外部性,不断提升自身ESG管理意识和管理水平,实现与环境、社会及其他利益相关者的共赢。
其他文献
近些年来,短视频的持续火热以及“快手”短视频平台的成功上市使得互联网短视频平台企业的估值问题引起了资本市场各方的广泛关注,而目前有关互联网企业估值和短视频平台的研究则较少涉及这一问题。因此,短视频平台企业该如何估值亟待更多研究。自2011年出现萌芽至今,我国短视频行业在各个方面取得了长足的发展。在产业链方面,短视频行业建立了以用户为核心、集“内容生产-内容分发-内容消费”于一体的产业链,而且接近形
数字经济是继工业时代之后新的社会经济形态,其新特征在于,以产业生态为基本单元、以数据为生产要素、以数字技术为生产力、以数字治理为生产关系。随着我国国家战略的持续推进,和数字经济从业者的共同努力,我国已成为数字经济第二大国。但不得不注意到,我国数字经济在核心技术、应用领域等方面与欧美还存在一定的差距。如:部分领域独立性不足,一些核心技术供应产业受制于人;数据资源化、资产化、资本化仍有待开发;数字技术
独立性是资产评估行业重要的工作原则之一,对于保证资产评估工作的质量具有重要意义。但是,从资产评估行业近年来受到的刑事处罚案件中可以看出,资产评估行业的独立性受到了严峻的威胁和挑战。在不同的评估目的下,委托方为了获得更多利润而要求评估主体出具虚假评估报告的行为屡见不鲜,导致了该行业中出现资产评估增值率虚高的现象。为了避免委托方利用资产评估机构出具的虚假资产评估报告进行相关的证券活动而获取违法收益等现
以习近平同志为核心的党中央高度重视我国的数字化发展进程,提出了“数字中国”战略。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》对“加快数字化发展”做出了明确规划。在此背景下,紧跟这一趋势的金融科技行业的企业价值备受关注。金融科技企业作为数字化时代的重要组成部分,对于经济社会的重要性在各领域都得到了体现,并逐渐成为推动社会生产力发展的主导力量。然而,金融科技企业具有
物联网的快速发展不仅为企业提供了丰富的发展场景,而且带来了产业模块化发展的新模式,由此带动物联网企业的估值研究热度高涨。但目前其估值研究范围多集中于应用领域和芯片行业,而作为物联网设备信息反馈出口,半导体显示企业价值评估研究甚少。根据物联网场景化和模块化趋势,同时考虑到半导体显示行业资金需求大但收益回流期较长的特点,传统评估方法适应性存在一定局限。因此,合理评估半导体显示企业价值存在较大难度。本文
员工持股计划在我国发展的时间并不长,其设计初衷是通过加强员工与公司的绑定,助力公司长期战略目标的实现。但从员工持股计划在我国资本市场的实践来看,实施效果却差强人意,而“高管参与”作为饱受争议的员工持股计划安排,就频繁成为市场关注的焦点。高管作为内部掌权者,很容易通过低价参与员工持股计划的方式进行利益输送,影响持股计划的实施效果。A股上市公司水晶光电已实施五期员工持股计划,其中,第四期员工持股计划实
在当前大力弘扬低碳环保的大背景下,生物科技行业得以飞速发展。然而,凯赛生物却在上市之初就遭遇“滑铁卢”,公司股价一度跌近腰斩。作为生物化工行业龙头企业,生物技术全球领先,是什么原因导致公司股价一跌再跌,其内在价值究竟几何?为了探究凯赛生物内在价值,文本首先参考了过去学者对于相关研究的文献,发现由于生物化工行业在我国刚刚起步,目前鲜有学者对该行业企业估值进行研究,因此,如何确定凯赛生物企业价值成为了
随着改革开放的不断深入,我国生产力水平不断提高,与之相匹配的经济业态也在不断变化。共享经济是在社会进步的大背景下催生的一种新型商业模式,它将社会闲散资源调动起来,提高了资源的配置效率,一定程度上解决了公共资源缺乏的问题,进一步解放了社会生产力,促进了地区间的协调发展。共享充电宝是共享经济的全新细分领域,共享充电宝的起步时间较晚,却在较短的时间取得了较好的成果。作为一个新兴行业,企业之间在点位覆盖范
近年来,中国居民人均可支配收入持续增长,中国经济处于转型升级的关键时期,新生代的年轻消费群体崛起,消费需求与日俱增。夜间经济发展潜力大、消费形式多样,近年正不断走向成熟,为推动经济增长的重要力量。酒馆是夜间消费的重要组成部分,夜间消费需求不断增长,酒馆行业发展速度加快,行业规模随之扩大。随着行业的进一步发展,为了增强竞争力,许多企业会走上上市之路,评估需求将逐渐增加。本文以海伦司国际控股有限公司为
近些年来,哔哩哔哩、知乎、网易云等新兴互联网社区纷纷出圈,不仅在网民群体中产生了强大的影响力,在资本市场上也纵横捭阖,纷纷上市,而虎扑、小红书等热门社区,也同样在谋求上市机会。在传统认知里,相对于其他的企业而言,这些社区似乎和商业化、上市等概念的距离颇为遥远,也并不适合进行商业化操作,但现在这些成功进行商业化并且实现上市的企业,正在逐渐改变人们对互联网社区的认识。那么这些企业是如何实现自己的商业化