由于投资者负面偏好的存在,内部控制缺陷一旦披露将会招致一定的负面后果,这将对股权质押后以稳定股价为目的的控股股东产生极大的影响。尤其在当前股市整体处于低谷状态、控股股东股权质押的平仓风险更为严重、控制权转移风险大大加强、企业发展前景更加不确定的背景下,为了稳定股价、防止控制权的转移,上市公司是否会刻意隐藏企业内部实际存在的内部控制缺陷?作为影响公司决策重要的内外部因素,股权制衡和市场化水平是否会在股权质押对内部控制缺陷隐藏的影响中发挥一定的作用?本文将带着以上问题展开研究。为了回答上述问题,本文选取了2012年至2018年我国沪深A股上市公司数据,实证分析了控股股东股权质押行为对上市公司内部控制缺陷隐藏的影响,以及在不同股权制衡和市场化水平下该种影响的差异。最终研究结果表明:(1)控股股东股权质押与上市公司内部控制缺陷隐藏显著正相关,即存在控股股东股权质押的上市公司,其内部控制缺陷隐藏行为越多,隐藏程度越高;(2)股权制衡与市场化水平能够有效抑制上述正相关关系。研究发现,内部控制缺陷隐藏是控股股东股权质押后稳定股价、防止控制权转移的重要手段,而股权制衡和市场化水平能够削弱控股股东隐藏内部控制缺陷的行为和程度。本文率先从上市公司内部控制缺陷隐藏视角对控股股东的行为后果展开分析,既拓宽了内部控制缺陷披露的研究视野,也丰富和发展了股权质押理论。同时,本文的研究结论对于完善我国资本市场的股权质押制度、规范上市公司的内部控制信息披露行为、优化上市公司的股权结构以及加快我国市场化进程等具有一定的借鉴意义。