泰禾集团债券违约是在国家对房地产行业调控及新冠疫情爆发的大背景下,房地产行业民营企业陷入现金流危机从而引发债券违约的典型案例。虽然泰禾集团2020年才爆发债券违约事件,但事实上,泰禾集团的信用风险从2018年就已显露出来,因此债券违约影响因素的研究对防范企业违约风险有着十分重要的作用。本文采用文献研究法、案例研究法和定性与定量相结合的分析方法,对泰禾集团债券违约影响因素进行分析,并根据分析结果提出一些有针对性的应对措施,也为房地产行业内有类似情况的企业提供参考。首先,梳理了国内外债券违约相关研究,并对债券融资和违约的概念进行了界定,明确理论基础为哈佛分析框架理论、信息不对称理论和高层梯队理论。其次,阐述泰禾集团的业务经营情况、债券发行情况及具体的债券违约过程。再次,利用调整后的哈佛分析框架,从宏观环境分析、战略分析、会计分析及财务分析四个方面对债券违约影响因素进行了深入分析。宏观环境因素包括政治、经济、社会三个方面;战略因素主要包括管理层制定的总体战略和具体职能战略,其中管理层制定了过于激进的总体战略是导致泰禾集团债券违约的重要原因;会计分析主要包括对会计政策、估计和信息披露质量进行了评价,分析发现泰禾集团在会计政策与估计的选择上基本与行业保持一致,而根据审计报告发现泰禾集团在2019-2020年经营危机显露后部分财务数据可能出现粉饰或更改的情况;财务因素则是先通过熵值法对影响权重进行大致地定量测算,再从偿债能力和资本结构、现金流量、盈利能力和收益质量、营运能力和发展能力五个方面进行具体分析,归纳得出偿债能力较弱和主营业务变现速度慢是导致泰禾集团爆发债券违约的重要因素。最后,针对前文得出的债券违约影响因素,提出应对措施:关注企业面临的宏观环境;通过完善公司治理环境以建立科学的战略决策机制;加强内部控制以提高会计信息披露质量;财务方面企业应当严控债务规模和期限结构,通过债务重组、引入战投或变现资产筹措资金以缓解流动性危机,还应提高营运和盈利能力以增加内源资本。希望这些措施能够帮助公司改善目前困境,从而减少债券违约带来的不良影响。