从股权分置改革开始,股票开始在二级市场上流通,这让大股东开始频繁的售卖其持有的解禁股票,这也是大股东获得资本利得最直接的一种途径。随着科技的进步和金融技术的发展,大股东减持的途径越来越复杂多样,因此,也出现了不少大股东利用自身的资金优势和信息优势,通过减持其持有的股份规避股价下跌的风险,将风险转嫁给中小股东从而侵害中小股东的权益。虽然近年来我国不断出台了一系列的政策规定,但并不能对大股东的减持行为进行强有力的约束,仍旧有不少大股东绞尽脑汁的规避法规的限制。在这样的市场环境下,减持的受益者只有大股东,而企业价值和中小股东利益只能成为牺牲品。因此,为维护市场的有序运行,保护中小投资者的利益以及进一步规范市场上的减持行为,对大股东减持行为的研究是十分有意义的。本文从市场择时理论、市场有效假说理论以及信号传递理论等理论角度出发,以步步高商业连锁股份有限公司为案例企业,运用文献研究法、案例研究法和事件研究法来分析其大股东减持事件。首先对本次减持事件的起源与发展、转折及结果进行梳理,然后深入研究大股东精准减持的具体路径及其经济影响,最后从不同角度出发,得出相关结论并提出建议。研究发现,大股东因规避投资风险、获取超额收益等原因,进行减持套现。大股东减持会首先通过利用利好消息助推股价上升,然后推迟发布业绩预亏公告为减持争取时间,最后利用信息优势精准“踩线”减持。大股东在减持中会获取到超额收益,同时会损害中小股东权益、影响公司形象以及引起市场的负面反应。最后,基于案例分析的结果,本文分别从中小股东、上市公司和监管机构三个层面提出了一些建议,希望减持行为可以被进一步规范,以期维护中小股东的权益、推动市场有序运行。