公司治理问题最早在 20 世纪 30 年代由美国学者提出,随后得到世界各国的普遍重视。西方公司治理的两种典型模式分别是市场主导型的英美模式与组织控制型的日德模式,这两种模式在不同的历史时期、不同的时代背景下发挥着不同的效应,受到了不同程度的推崇。在最近 20 年里,有关公司治理的观念发生了巨大变化,人们在不断的探索中致力于寻求两种模式的融合,在此背景下,两种模式表现出了逐步趋同的迹象。我国公司治理问题的研究开始于 90 年代,对公司治理问题的重视源于把建立现代企业制度作为国有企业改革目标的最终确立。由于起步晚,我国学者对相关领域的研究大都是借鉴西方的研究成果,这在各国研究前提、研究重点不同的情况下势必造成对问题理解的偏差。历史发展和实践表明,对一个国家公司治理的研究必须与该国发展的历史阶段以及它的制度、习俗等相适应,必须确定该种公司治理模式运行所需要的特定条件以及创造这些条件的可能性。离开现实条件的空想是不切实际的。我国公司治理研究从 90 年代开始至今,在理论上有了丰富的研究成果,在实践中也形成了许多规范性的意见和成功的案例,但是毕竟对于公司治理问题的关注时间还不长,公司治理不可避免的存在着诸多问题,如:(1)股权结构不合理,主要表现在流通股比例非常低且过于分散,非流通股过于集中,导致了“一股独大”;(2)政府职能“缺位”、“越位”和“错位”;(3)公司运作过程中出现严重的“内部人控制”和关键人独揽大权,等等问题。因此,我选择了公司治理优化这一具有实践指导意义的问题作为研究主题,旨在从我国的实际出发,研究与我国实际情况相适应的公司治理并有针对性的提出一些优化措施,希望对建立我国自身的公司治理模式有所帮助。公司治理涉及到诸多问题,包括产权配置、公司内部治理结构的2构造、人力资本的拥有情况、资本市场的均衡以及各国不同的社会、政治、经济和文化背景等。本文围绕我国公司治理存在的问题,主要从资本结构与公司治理的关系出发,从一般到个别,从问题到对策,层层递进,对如何优化公司治理进行了探讨。通过分析,作者认为,目前我国公司治理尤其是国有公司治理存在问题的一个很重要原因是资本结构不完善,而在众多导致资本结构不完善的因素中,对人力资本的忽视是最关键的,从而引入人力资本的概念,研究如何优化资本结构,使债务资本、权益资本和人力资本共同发挥作用,进而达到完善公司治理的目的。本文共分 4 章。结构和要点如下:1.回顾与综述。主要是对国内外学者关于公司治理的定义予以综述,并阐明本文所指的公司治理。然后,在简要叙述国外公司治理情况的基础上,重点描述了我国改革十多年来,国有公司治理取得的成就和暴露出来的问题,文章从这些问题的分析着手,有针对性地列举了这些问题可能导致的后果,进而说明了研究国有公司治理的必要性。2.成因分析:不完善的资本结构是影响公司治理优化的关键因素。作者认为,造成公司治理存在问题的原因是多方面的,但是首要原因是对资本结构认识不足。因此,在这部分,作者在简要分析一般原因的基础上,重点对资本结构进行了分析。目前我国国有公司资本结构表现为两种极端,即高负债比例的资本结构和高权益比例的资本结构,这两种融资偏好无一不给公司治理的优化造成阻碍。这两种不良资本结构的形成一方面是由国家相关政策或资本市场的不完善、经营者管理无效力造成的;另一方面,则源于传统资本理论的缺陷。传统资本理论建立在资本和劳动同质性的假定上,其核心都是物质资本,而忽视了人力资本及其所有者的作用,必然导致公司资本结构的不合理。3.追根溯源:引入人力资本,优化资本结构。在这部分里,作者追根溯源,认为公司治理中缺乏对人力资本的重视才是问题的症结所在。由此引入人力资本的概念,并对其产权特性进行了分析和论述。作者认为,人力资本产权具有债权和股权的双重特性,人力资本层次3不同,则其产权特性的侧重点不同。由于本文重点关注公司的经营者人力资本,所以更偏向于人力资本产权中的股权特性分析。同时,作者在这部分里说明了人力资本与资本结构优化的关系:在知识经济时代里,人力资本在资本结构中的比重将会越来越大,在公司发展中的作用也会越显重要,将人力资本加入物质资本结构中,充分发挥其能动性的作用,能与物质资本一起为公司创造更多的财富。4.公司治理优化的思路。这部分主要是根据前三章的分析,提出相应的对策和思路。作者认为,良好的资本结构对优化公司治理、提高企业价值有促进作用。不同的公司应当结合自身的实际情况,对诸多因素综合分析,研究确定自身所能承受的适度的资产负债结构,以防范风险,优化公司治理。并分别从物质资本结构、人力资本结构的优化角度出发,提出了一些优化我国公司治理的对策。全文层层递进,提出问题——分析问题——解决问题,主线清晰,脉络分明。在论文的写作过程中,作者在吸纳前人研究成果的基础上,结合目前国有公司的具体情况,对我国国有公司治理优化问题进行了较为深入地思考。窃以为,本文的创新主要体现在以下三个方面:1、选题及研究思路新颖?