随着市场经济的逐步建立和完善，企业经营方式由生产经营向资本经营转变。面对经济全球化和中国制造时代的来临，中国企业如何面对?在经济转型时期，谁是经济结构调整的主角——政府还是企业?家族企业的前途如何?出路何在?所有这些现实且具有理论意义的问题，等待人们做出回答，德隆正是这一实践的探索者。作为一家成功的民营企业，它的崛起、发展壮大受到世人的瞩目，分析总结其经营管理的成功之道具有十分重大的现实意义。 本文用比较分析法、实证分析法对德隆在资本运营过程中的典型案例进行分析，剖析其成功的战略投资经营模式，通过探寻它的成长轨迹，挖掘出其独特的经营理念以及对我们这个时代的启示。 论文首先从资本经营的概念、方式着手，对有关资本运营的基本理论作一简单的介绍，接着回顾德隆的发展历程和现状，分析其非战略投资的类型和领域，并对旗下的八家上市公司和关联控股企业作了详尽介绍。然后阐述了德隆的投资理念，通过德隆对合金股份、湘火炬、新疆屯河三家上市公司的并购过程分析得出其资本整合的特点，并进一步探究德隆成功的秘诀，发现其成功的资本运营关键是具有超前的战略意识和独特的企业文化。最后经过德隆与海尔、亿安的横向比较总结出德隆模式的特征以及德隆模式带给我们的启示。 本文认为：德隆资本运营的特点是通过买壳上市改变上市公司的股权结构，采取注入优质资产来调整产品结构，使上市公司的主营业德隆资本运营模式及启示务发生变化。通过井购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处产业进行整合，优化其产品结构。最后对销售渠道的整合扩大上市公司产品在国内外市场的占有率，形成规模化、垄断性经营。德隆资本运营模式实质通过资本市场促进传统产业的整合和升级。 德隆模式可具体解析为产业整合的运营模式、并购品牌的国际化模式、整合利润的赢利模式。以产业整合为目标的资本运营模式就是利用强大的融资能力，在一级半市场以股权转让方式连续并购上市公司，整合生产经营型企业，实现资本与产业的融合。以并购品牌企业实现经营的国际化模式就是通过引进先进的技术设备和管理人才，提升产品质量，扩大加工出口规模，收购国外成熟的品牌和广泛的销售网络，提高国际市场占有率，从而实现企业经营国际化。以追求行业整合利润为核心竞争力的赢利模式就是充分利用闲置资源来增加利润，避免恶性竞争来提升利润，通过控制海外营销网络，增加渠道和品牌收益，通过协同效益降低成本获取规模化效益。