“十三五”期间,国家大力促进影视企业的发展,加上国际形势深度调整、消费升级,为影视企业发展带来了新的机遇。影视企业为文化创意产业,具有经济附加值高和人力资本突出的特点,经济大发展下,“明星+资本”驱动IP发展经营模式备受影视行业喜爱,为获取稀缺的明星资源,打造协同优势,获得价值增值,企业利用“高溢价+业绩承诺”方式并购明星公司捆绑明星资源的案例层出不穷,由于我国的会计准则中目前并不对企业的自创商誉进行确认,因此公司财务报表上显示的商誉都是由于企业并购产生的,这种高溢价造成的商誉高估值备受人们关注,企业并购中高估值背后的逻辑是什么?这种商誉高估值是否合理?本文正是带着这种问题进行分析。本文首先对国内外学者关于商誉的文献及理论进行归纳整理,接着对影视行业的发展现状进行分析,发现影视行业并购商誉估值的高低主要是协同效应引起的,由于国家政策、消费者结构、业绩承诺的影响,促进了协同效应的实现,企业愿意为协同效应出高溢价收购,但是这种商誉估值是否合理呢?本文选择比较有代表性的东阳浩瀚并购案进行分析,首先对商誉重新估值,接着对国家政策和业绩承诺完成情况、并购后协同效应的实现情况进行分析,发现该并购中商誉的估值是不合理的,并针对企业并购和商誉估值中存在的问题提出合理化建议:从企业自身角度一是并购聚焦核心竞争力,二是加强并购后的资源整合,三是关注国家政策变化;从行业角度一是建立行业估值标准,二是完善监督会计监督准则,减少企业自主裁量权。