大债权人治理及其经济效果研究

来源 :沈阳工业大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:chaorenwangzi
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商业银行作为最大的债权人既是公司最重要的资金来源,也是最重要的利益相关者。但在目前我国的社会背景下,大债权人治理的主动权并没有得到应有的发挥。政府干预、现有法律法规不健全,都在某种程度上反应出大债权人的利益没有得到切实的保护。事实上,对大债权人参与公司治理及其经济效果研究是非常重要的。本文运用利益相关者理论、金融中介功能理论、信息不对称理论,采用规范分析和实证分析相结合的研究方法,通过使用SPSS软件,对中国上市公司2006-2008年财务数据进行了筛选,最终提炼出流动比率、资产负债率、资产周转率、净资产收益率以及资产增长率五个指标作为解释变量,然后通过建立模型利用多元回归方法对影响大债权人治理的财务指标进行了实证分析进而验证大债权人是否对企业起到了治理作用。本文对大债权人治理的经济效果进行了实证研究。选择反映企业价值的托宾Q值和净资产收益率做为被解释变量,长短期贷款数量作为解释变量,通过建立多元回归模型对影响经济效果的财务指标进行实证分析,并对其结果做出解释。通过实证分析发现,大债权人通过某些贷款政策的改变来影响公司治理是有效的,但是这种效果却越来越不明显。贷款政策与企业价值之间存在某种合理关系,但是很微弱。最后针对我国现有的状况,提出完善大债权人治理的政策和建议。通过研究得出以下结论:商业银行作为大债权人参与了公司治理,但作用并不显著,大债权人对企业经济效果的影响也是微乎其微的,这说明大债权人与公司治理之间存在着微弱的相关性。
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