近年来,我国境外上市概念股纷纷回归A股,例如巨人网络、分众传媒等。目前,首次公开募股和借壳上市是回归A股的两种主要方式,这也是企业能够成功上市,进而在证券市场上发行股票集资的两种主要途径。然而,公司IPO上市发行股票程序较为繁琐,需要经过改制阶段、辅导阶段、材料制作与申报阶段等过程。这样的流程至少要持续两至三年,有的公司甚至历经了四到五年才成功上市,这对于大多数中概股公司而言过于漫长。私有化后,大多数公司已经负债累累;这时,周期更短、成本更低的借壳上市就成了他们的不二选择。作为中国概念股回归A股的典型,奇虎360在2018年2月正式借壳上市。奇虎360是我国软件安全领域的龙头企业;一开始,由于美国资本市场具备更为完善的法律与监管环境、实行注册制、对企业盈利要求低等原因,奇虎360选择在美股上市;后来因为华尔街投资者对中概股心存疑虑、做空机构频频出手打压等原因从美国退市,选择通过借壳重新在国内A股上市。尽管近年来私有化的中概股企业数量不少,但真正能重回A股的却不过寥寥。那么,奇虎360借壳上市的动因是什么?整个过程又是如何实施的?借壳上市后,奇虎360的财务绩效又发生了怎样的变化?基于此,本文将采用事件研究法、财务指标分析法等方法分析奇虎360借壳上市对公司财务绩效的影响。本文研究内容分为两个部分:短期的股价变动和长期的财务指标变动。在短期绩效研究方面,利用事件研究法分析借壳上市对市场产生的具体影响;在长期绩效研究方面,利用财务指标法对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力变化进行了分析。经过上述计算与研究后,可以发现:奇虎360公布通过借壳江南嘉捷回归A股的预案讯息后,投资者给出了正向反馈,也在一定程度上提升了公司的总体价值,增加了股东财富;对于公司财务指标也有了一定的优化。总而言之,奇虎360借壳上市给借壳方与卖壳方均起到了一定的正向作用,贯彻了“共赢”的理念。本文结尾处,通过对奇虎360案例过程的分析,针对借壳上市流程提出了相应的对策建议,希望为其他企业将来的选择合适上市方式的提供一定的借鉴。