MSCI新兴市场指数（简称MSCI指数）是美国明晟公司针对全球新兴市场建立的股票价格指数,具有较高的国际知名度。明晟公司于2013年开始对A股纳入MSCI指数进行审议。2018年5月15日,在MSCI指数半年度审议会议上,明晟公司正式宣布了首批纳入MSCI指数的234支A股名单。这是我国资本市场国际化进程中的一个里程碑。本文以2018年5月15日公布纳入MSCI指数的标的股为样本,采用事件研究法测度A股纳入MSCI指数对标的股市场收益的影响,以事件发生前20个交易日至前140个交易日为估计窗范围,计算标的股预期收益率及超额收益率。同时,使用多元回归模型检验标的股的市场反应与机构投资者交易行为的关系。为了进一步分析不同类型标的股对该事件的市场反应,本文分别计算了不同板块、不同产权结构以及不同行业类型标的股的超额收益,并进行对比分析,以期为我国投资者构建资产组合提供经验证据。本文得出以下结论:（1）A股纳入MSCI指数对标的股市场收益产生显著的正向影响。纳入事件引起标的股收益率上升,并且标的股在事件发生日出现超额收益,说明股票价格可以迅速反映此次事件信息,证明我国股票市场是有效的。（2）机构投资者融资规模同比增长率和标的股累计超额收益存在正相关关系,机构投资者融券规模同比增长率与标的股累计超额收益存在负相关关系。因此,标的股对于此次纳入MSCI指数事件的市场反应在一定程度上受到机构投资者交易行为的影响。（3）不同类型的标的股市场反应存在显著差异。中小板标的股对该事件的市场反应强于主板,民营企业标的股对该事件的市场反应强于中央国有企业、地方国有企业以及公众企业,消费类行业标的股对该事件的市场反应强于金融类、周期性类、TMT及其它行业类。