截至2012年6月底，我国外汇储备为32529.5334亿美元，规模稳居世界第一。改革开放以来，巨额的外汇储备将国际间的流通手段、购买手段和支付手段这一角色发挥得淋漓尽致。作为国际公关―烫金名片‖的外汇储备，不仅体现了我国日益强大的综合国力，更是对我国经济增长良好预期的最佳注解。与此同时国内经济也发生着翻天覆地的变化，显著的表现为货币供给大幅增加、物价水平不断攀升。CPI从2009年底以来开始出现持续攀升势头。2011年7月CPI同比增长6.5%，刷新年内新高并站上3年内最高点。通货膨胀无论从何视角观察都是中国未来面临的长期压力。本文选取外汇储备规模这个解释变量作为研究外部经济如何影响我国国内通货膨胀水平的指标。理论模型及传导机制分析均表明巨额外汇储备增强了货币途径的通货膨胀效应。根据实证分析结果得出我国巨额外汇储备对国内通货膨胀有正效应但影响有限。如果外汇储备增加1个百分点，则诱导物价指数增加0.10090个百分点。外汇储备存量受外部条件的某一冲击之后，会给通货膨胀率带来持续的同向促进作用。在通货膨胀率的变动中，大约3.22-8%的波动可以由外汇储备的变动来解释。长期看来，巨额外汇储备对通货膨胀存在显著的影响。为了缓解巨额外汇储备对通货膨胀的影响本文提出以下有针对性的建议：多管齐下遏止外汇储备过快增长；多渠道扩宽外汇储备使用途径；构造良好的政策环境降低巨额外汇储备的负效应及积极推进人民币国际化有效降低外汇储备需求。