我国创投网络的演进及影响因素研究——基于创投机构性质视角

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一方面,当美国的科技创新能力展现出对经济的强大推动力时,学术界纷纷开始研究其背后的原因,不少学者惊奇的发现正是创业投资网络在某种程度上加速了美国创业企业的创新进程,从而进一步推动着美国经济以远高于其他国家的速度增长。之后大多学者的研究也表明发达的创业投资网络有利于资源在创业企业间的高效配置、提高创业企业的创新能力、带动就业,从而促进一个地区经济的发展。  另外一方面,我国GDP增速放缓,经济进入新常态已是不争的事实。宏观经济面临结构转型、产业升级的压力,要实现经济转型、产业升级之目的必然要进行创新。从2014年夏季达沃斯论坛上,李克强总理第一次提出“大众创业、万众创新”;到2015年3月,新华社发文《中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》,将创新创业升级为驱动经济发展的国家战略;足见我国政府对创新的高度重视。那么我国的创业投资网络质量是否能够很好的行使其高效配置资源、提高企业创新能力、带动就业,从而促进地区经济发展的功能呢?  本文基于以上背景,在借鉴已有研究成果的基础上,结合创业投资理论和社会网络理论的视角,最终采用2001年1月1日至2015年12月31日共计3376家PE/VC投资机构对10265家创业企业的12262轮次创业投资事件为数据样本对我国创业投资网络的演进进行实证研究。  首先,利用所有投资事件构建出过去各年度的我国创业投资网络图,然后将创业投资机构的各项特征(所有权性质、总部所在地、成立时间、政府背景等)放入网络图中观察其规律,找出网络演进过程中规律性最强的属性指标——创业投资机构的所有权性质,接下来将网络属性指标结合创业投资机构的所有权性质分析中国创业投资网络随时间演进的规律,发现随着创业投资机构数目的增加,我国创业投资网络规模日益壮大,但网络规模快速发展的背后是网络质量的下滑。其次,建立转换变量回归模型,实证检验从网络图中观察到的结论:随着网络中不重视网络建设的民营创业投资机构数目的增加,网络的整体质量有下滑的趋势。模型分别以三种网络的中心性指标及其对数为被解释变量,以网络中的外商独资、中外合资、民营、地方国有和中央国有创业投资机构的数目及其对数和倒数作为解释变量,对异质性创业投资机构数目的变化对我国创业投资网络演进过程的影响进行研究分析,结果表明:中外合资创业投资机构数目的增加会显著地提升我国创业投资网络的质量;而民营创业投资机构和中央国有创业投资机构数目的增加使得我国创业投资网络的整体质量逐渐降低。最后,基于以上分析,分别对政府相关部门以及民营创业投资机构主体提出构建优质创业投资网络的建议。
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