在公司最重要的财务决策之一就是投资决策,它主要包括资金的融通以及之后的配置效率,对企业的发展和经营至关重要,受到各界广泛关注。公司财务决策的基础是投资的决定,因为它直接影响股利决策和融资决策并且作为公司能够稳步发展的动力以及公司未来现金流量能够不断增长的基本推动力,不断影响着公司的经营效益以及将要面对的各种风险,以及资本市场对其的评价。我国上市公司的投资效率和行为在很大程度上受到外界环境的影响,那是因为我国的资本市场与发达国家相比属于新兴市场,在很多方面都有待改进。首先,大股东控制现象在我国的上市公司普遍存在,大股东通常会根据自身的利益制定投资决策计划,损害小股东的利益。尽管我国为了完善公司的治理结构实行了股权分置改革,但是大股东控制的问题却依然没用从根本上得到解决。与此同时,我国资本市场,尤其是股票市场大多投资者都没有理性的投资理念,投机思想充斥了整个股票市场,这使得上市公司的投资发展不能得到很好的监督,投资行为呈现出短期化。在这种背景下,上市公司的投资效率普遍低下,并且其投资行为被严重扭曲。鉴于以上原因,我们认为研究上市公司的投资效率以及投资行为已经迫在眉睫。因此,本文采用定量分析和定性分析两种方法,来研究我国上市企业的投资行为和投资效率特征,并在最后提出一些政策建议。本文的研究不论是对我国监管机构政策的制定、投资者的决策行为还是对上市公司的投资效率以及行为的研究,以及上市公司的可持续发展都有着非常重要的现实意义和理论价值。本文的研究主要以计量分析为基础,来研究分析我国上市公司投资行为的分布特征和结构,以及从产品市场竞争、流动性水平、治理结构和融资行为四个主要因素对我国上市公司投资行为的影响,分析了企业业绩和企业价值受企业投资行为的影响程度。本文的研究工作只要集中在以下三个方面：首先,通过数理统计的方法分析了我国上市公司投资行为特点,包括投资的构成、分布状况、时间特点等,同时也分析了不同行业、不同规模的上市公司的投资的分布情况。研究结果表明：首先,低成长性的公司其投资水平普遍低于总高成长性的公司。这表明相对于低成长性的公司,中成长性和高成长性的公司通常拥有更好的投资机会,并且在融资过程中更容易获得资金以支持自身的发展壮大。其次,上市公司的投资行为在很大程度上受到公司控制权结果以及控股股东性质的影响。最后,通过统计上市公司2005-2009年各个年度的投资支出的合并数据显示上市公司新增投资水平比重是最大的,而摊销和折旧占据较小的比重。其次,探讨了提高上市公司投资效率以及规范化上市公司投资行为的方法,主要包括改善上市公司的治理结构、加强对上市公司投资行为的外部控制和监督、完善和强化我国上市公司信息披露机制。通过实行以上对策,不但可以提高上市公司的发展和竞争能力更能为上市公司的发展提供一个较好的外部环境,从而使得上市公司的投资行为得到优化,投资效率得到提升,最终提升上市公司的市场价值和经营业绩。本文的创新点主要包括以下两个方面：首先,从市场价值指标、经营业绩指标这两个指标分析了我国上市公司企业市场价值和企业业绩表现受到企业投资行为的影响程度,并且分析了我国上市公司的投资效率的特征。其次,从产品市场竞争、资产特性、股权结构以及融资行为这四个全新的因素分析了我国的上市公司投资行为,并且构建了综合性的分析框架。