中央银行沟通指的是中央银行向市场参与者披露货币政策信息,并寻求沟通对象理解、采信的同时,给予行动反馈的信息传递双向互动过程,始于20世纪90年代。伴随着货币政策发挥作用的本质为预期管理这一意识的觉醒,各国央行相继摒弃了根植许久的隐秘的货币政策文化,逐渐开始向市场主动披露信息、传递信号并引导合理预期,央行沟通这一新型货币政策工具被越来越多的国家认可和使用。自我国利率、汇率市场化以来,央行沟通在调控价格、稳定市场中发挥着越来越重要的作用。本文在前人研究基础上,进一步梳理了央行沟通对金融资产价格影响的作用机制;论证了其作为货币政策工具能否引导市场形成理性预期,合意影响金融资产价格并平滑市场波动,促进宏观调控目标的实现;提供了货币当局如何更好地使用、发展这一工具的政策建议。本文遵循沟通的基本流程,以沟通主体、沟通渠道、沟通对象为切入视角,以我国2008年至2019年货币市场、债券市场、股票市场和外汇市场中金融资产价格对央行沟通的响应表现为研究对象,在系统梳理已有文献基础上,首先深刻剖析中央银行沟通这一概念的内涵和外延,明确央行沟通的构成要素、沟通目标以及沟通渠道;然后从理论上厘清央行沟通通过预期管理对金融资产价格产生影响的作用机制,提出研究假设并回顾我国央行沟通的实践历程;接着通过EGARCH模型分别对央行沟通在我国货币市场、债券市场、股票市场以及外汇市场的表现进行计量检验:在进行央行沟通对我国金融资产价格影响机制检验,判定沟通是否有效以及影响的作用渠道的基础上,将总沟通区隔为书面沟通与口头沟通,考察不同沟通方式的影响效果,而后将总沟通又区隔为紧缩性沟通与宽松沟通,考察不同沟通方向的影响效果;最后,针对理论推导及实证分析,为中央银行如何与金融市场沟通并如何更好地发展这一货币政策工具,提出合理化政策建议。