无论是整体经济角度还是企业层面，企业金融化都既有利也有弊。从国家整体经济的角度，国家经济的崛起的同时，必然伴随着金融产业的迅速成长，只有合理适度地利用金融业，使其服务于实体经济，才能够保证实体经济保持快速与高质量发展。从企业层面，金融资产对企业个体而言是重要资产类型之一。企业出于各种目的增持金融资产也是企业金融化的表现形式。然而企业金融化如果没有把握好适度性，必然会挤占实体经济。近些年，许多实体企业脱离实体经济，转而主要依靠通过参与金融投资等活动牟利，这使得大量资金流向非实体经济，给金融市场以及国家经济运行埋下了巨大隐患。
　　本文首先以2007至2019年沪深A股非金融类上市公司为研究样本，采用残差度量模型对实体企业过度金融化水平进行了研究，结果发现，中国实体企业过度金融化峰值呈缓慢波动上涨趋势，而过度金融化企业占比近半，十几年来居高不下，中国实体企业整体上处于过度金融化状态，“脱实向虚”特征明显。
　　其次，本文考虑到了企业决策间的联动性，从同群效应的角度出发，对企业过度金融化行为进行研究。利用残差度量模型提取出的过度金融化指标，采用混合效应和个体时间双固定效应模型，考察实体企业过度金融化行业同群效应的存在性。结果显示，实体企业过度金融化存在着明显的行业内同群模仿行为。之后，本文又考虑到不同规模的企业之间的异质性，根据企业规模对样本进行分组，分别考差了规模较大企业与规模较小企业的同群效应大小。结果显示，在过度金融化方面，无论规模大小，企业都受到来自同行业其他企业的正向影响，但规模小的企业更倾向于模仿同群企业，更容易受同群效应的影响，而规模较大的企业所受影响相对较小。
　　最后，根据实证研究结果，本文针对过度金融化的同群效应，从国家与企业两个方面出发 对实体企业与中国实体经济发展提出了建议。建议政府对过度金融化风险进行提醒对企业金融化行为进行引导，设立相关准入限制，对实体企业发展给予政策支持，并且建议企业提高风险意识，关注主营业务实体生产，构建学习机制，完善决策机制，避免同群决策行为。