自2014年以来,我国在基础设施和公共服务领域开始大力推广PPP模式,PPP模式已开始成为我国基础设施和公共服务类项目建设的一种重要投融资方式。PPP模式的快速发展,对于处在业务转型过程中的信托公司来说,提供了一个新的业务发展方向。近几年来,我国信托公司加快了传统类信托业务的转型步伐。一方面,信托公司积极参与PPP项目实践,不断探索,不断创新,积累和形成了一些有益的做法与经验,开拓了信托公司业务转型的新领域新方向;另一方面,信托公司作为金融机构积极参与PPP,也有助于推动我国PPP模式在基础设施和公共服项目领域的应用。Z信托公司是一家规模较大的央企控股的信托公司,近几年来,该公司基于业务转型和创新的需要,积极进行参与PPP项目的实践探索。2016年Z信托公司与海口市政府经过友好协商,成功签订合作协议,作为社会资本方积极参与海口市路桥PPP项目。本文采用案例分析法,通过对Z信托公司参与海口市路桥PPP项目的案例研究,试图总结该公司参与PPP项目的相关经验和做法,为其他信托公司参与PPP项目运作提供有益的参考和借鉴。本文在分析了近几年来我国信托公司参与PPP项目的实践状况的基础上,从参与主体与交易结构、运作模式与运营方式、投融资方式与投资回报等方面详细介绍了Z信托公司参与海口市路桥PPP项目的案例基本情况,对Z信托公司参与海口市路桥PPP项目从参与动因、具有的优势、参与方式、收益与风险应对等多方面进行了深入分析。同时,从信托资金的匹配性、项目融资的可获得性、社会资本联合体中施工方的作用、政府履约等多个方面分析了本案例存在的一些问题,并针对存在的问题从以下几个方面提出了相关的改进建议:(1)做好PPP项目的长期融资;(2)做好信托资金端与投资端周期匹配;(3)加快建立信托登记转让系统;(4)利用PPP机制合理分散风险;(5)努力降低政府信用风险。本文通过分析得到以下结论:第一,本案例项目论证程序合规,风险控制合理。第二,与优势互补的合作伙伴组成了有效的社会资本联合体,增强了实施本PPP项目的竞争力。第三,设计了合理的信托资金计划,为项目融资提供了充分保证。因此,Z信托公司参与海口市路桥PPP项目是一次成功的开拓新型业务领域的实践。随着PPP模式在基础设施和公共服务项目领域的推广应用以及信托公司本身业务转型和创新的需要,今后会有更多的信托公司积极参与到PPP项目的实践中。在本案例分析基础上并结合我国目前信托公司积极参与PPP项目的总体趋势,我们可以得到如下启示:(1)PPP项目可能是未来替代信托公司政信信托业务的重要业务方向,积极参与PPP项目是信托公司拓展新业务的必然选择。(2)信托公司应该为积极参与和拓展PPP项目业务提前做好准备,做到未雨绸缪。(3)国家应加快推动PPP的立法进程,完善防范财政风险的法律制度建设,为信托公司和相关金融机构参与PPP项目提供法律支持和保障。