本文从利率是中国小额信贷可持续性问题的关键入题,首先回顾了中外文献关于小额信贷利率问题的研究,着重分析了两个小额信贷利率理论模型:盈亏平衡法和Rosenberg模型。基于这两个模型,通过选取具有一定代表性的中国小额信贷机构的三个研究样本:四川省仪陇县乡村发展协会、贵州六枝特区农户自主能力建设项目(SSCOP)和贵州省兴仁县农村发展协会小额信贷项目,在作出研究假设的条件下,利用目前可获得的数据资料估测出了两组重要的小额信贷利率水平:在不考虑把各种捐赠、政府补贴等资金纳入成本,只考虑当前机构实现盈亏平衡的情况下,中国三个小额信贷项目所需的盈亏平衡利率水平分别为:5.5%、30.88%和20.34%;在考虑到小额信贷机构未来要走出对捐赠和补贴的依赖,走自主商业化经营并且可持续发展壮大的情况下,中国三个样本小额信贷项目所必需的利率水平分别为26.1%、49.35%和41.27%。这个结果从总体上反映了目前我国小额信贷机构要想达到这两种情况设定的目标应有的利率水平。最后举例估算了中国小额信贷实收的利率水平在15%-27%左右的区间。从长远看随着市场上的竞争、机构间优胜劣汰,利率水平将向效率较高者趋进。可见,中国部分小额信贷机构不但能实现自负盈亏而且能够实现商业化可持续发展。