20世纪以来,全球共经历了五次跨国并购浪潮。在20世纪末,发展中国家对发达国家开启了“逆向并购”。进入21世纪后,跨国并购已成为我国企业实现战略扩张、进入全球市场,在全球范围内实现资源优化配置的重要手段。随着中国企业多维立体改革的有序进行和并购重组政策的多方面鼓励,我国企业的跨国并购活动已如火如茶得展开。由于高级管理人员在企业的经营决策中发挥着不可忽视的作用,多数国内外学者在关于我国企业跨国并购的研究中认为,高管人员的过度自信心理是促使企业发起并购的重要动因。同时,企业的生存、发展都无法离开其外部所在的宏观背景。货币政策作为一国货币当局有利的经济调节手段和企业面临的重要经济环境,对企业的投资活动的开展以及成效有着显著的调节作用。尽管对于企业并购绩效的研究角度丰富多样,理论成果日臻完善,但在宏观背景与微观因素的共同作用下企业并购的表现仍值得我们进一步探索。本文选取2003-2011年发起跨国并购活动的A股上市公司为研究样本,从内外部、宏微观相结合的角度,探究在货币政策和管理者过度自信两个因素共同影响下我国上市公司跨国并购绩效的表现。本文采用规范分析与实证分析相结合的研究手段,对国内外的已有研究进行系统梳理与深入分析,分别采用净资产收益率(Roe)、托宾Q值(Tbq)、每股收益(Eps)三个财务指标分别从盈利能力、成长能力、股东获利能力三个方面衡量企业的跨国并购绩效。主要得出以下结论:(1)我国企业的跨国并购绩效与高级管理人员过度自信的心理特征呈显著反比关系,表明我国上市公司管理层存在低估并购风险与并购整合困难的可能,致使跨国并购后企业绩效未出现改善;(2)货币政策与高管过度自信的交互项呈正相关关系,说明宽松的货币政策对有管理者过度自信引起的跨国并购绩效下降有一定的缓解作用。在一定程度验证了宏观因素对微观企业投资行为有调节效应的理论研究。本文的研究结论拓展了我国企业跨国并购绩效理论的探索边界,为未来跨国并购绩效理论的深化提供了一个新颖的视角。要实现企业长期良好的生存和发展离不开宏观和微观、内部和外部因素的共同作用,因此,如何提高企业的公司治理水平,形成与宏观环境的良好互动是未来理论界与实务界需要共同努力的方向。