科技创新已成为瞬息万变的国内外大环境下维护国家安全、促进经济发展、改善社会民生的重要支撑。创业企业作为创新、创业活动的重要主体,时常陷入外部融资约束的困境。公司风险投资（Corporate Venture Capital,简称CVC）因其投资周期长、失败容忍度高的特点,逐渐成为创业企业的重要融资渠道。本文从被投资企业的视角展开研究,通过探索公司风险投资强度对创业企业创新绩效的影响并探索其影响机制,为CVC母公司与创业企业的实践提供指导,进而促进国内CVC市场的可持续发展。本文以2009-2019年创业板上市公司中有CVC活动参与的创业企业为研究样本,通过构建多元回归模型探索CVC强度、外部融资约束、创业企业创新绩效之间的关系。实证研究结果表明:CVC强度对创业企业的创新绩效有显著的正向影响;CVC强度能够明显缓解创业企业面临的外部融资约束,外部融资约束的缓解对创业企业的创新绩效产生了显著的正向作用;外部融资约束在CVC强度对创业企业创新绩效的正向影响中发挥了部分中介作用。在进一步研究中,本文将CVC母公司和创业企业作为两类博弈群体,从CVC母公司的投资导向和创业企业面对不同投资导向CVC活动的反应出发,运用演化博弈的方法,探索CVC活动中CVC母公司投资导向和创业企业不同融资行为的演化规律,进而为促进国内CVC活动可持续发展提出具有针对性的对策。演化博弈结果显示,CVC母公司不同投资导向和创业企业不同融资行为的博弈系统往往收敛于理想状态或“不良”锁定状态。理想状态下,CVC母公司和创业企业从CVC活动中各取所需,互相成就、实现双赢;“不良”锁定状态则将造成资源浪费、机会浪费等负面影响,不利于CVC母公司和创业企业的长远发展。基于以上研究结论,本文从创业企业、CVC母公司和政府三个角度为促进国内CVC活动的可持续发展提出了针对性的政策建议。本文从CVC活动的被投资企业视角展开研究,从创新绩效最终将促进企业价值增值的角度借助托宾Q值对创业企业的创新绩效进行衡量,在实证分析后运用演化博弈和仿真分析的方法展开进一步研究,努力从研究对象、衡量方法和研究方法的角度展开创新。本文丰富了关于CVC活动的研究思路与方法,拓宽了CVC活动对创业企业创新绩效影响机制的理解,并通过进一步研究发现了CVC母公司不同投资导向和创业企业不同融资行为博弈的演化规律,为促进国内CVC活动的可持续发展提出了实际建议。