2014年11月17日,沪港通互通互联机制正式开通,使香港和内地的投资者可以通过交易所购买对方股票市场上市的沪港通标的股票,沪港通的开通是我国资本市场对外开放进程中继QFII之后的另一重要举措。2019年6月17日,证监会批准沪伦通进入正式运行阶段,由其运行时间尚短,存在的问题及政策效果尚不明显。所以,研究沪港通对我国沪市A股市场波动性的影响,具有重要的意义。本文选取2012年至2016年沪市A股上市公司的年度数据,因有些上市企业的数据无法收集和金融类上市公司不具有代表性,所以剔除此类数据,为建立PSM-DID模型做数据准备。本文通过一对一近邻匹配原则为实验组(沪股通标的股票)选取控制组(非沪股通标的股票),之后以股价收益率的标准差(Volreturn)和股价的波动幅度(Volprice)两个指标建立双重差分模型来衡量沪港通的开通对沪市A股市场波动性的影响。最后区分上市公司的不同特质,研究沪港通对具有不同特质的公司的影响。研究结果表明,对于整个沪市A股来说,沪港通的开通降低了其波动性。区分不同特质之后,沪港通对国有上市公司、信息披露透明度高的公司、非国际化企业和有管理层持股的企业影响显著。也就是说,沪港通的开通降低了国有上市公司的股票波动性,降低了信息披露透明度高的上市公司的股票波动性,降低了非国际化企业和有管理层持股企业的股票波动性。在以上实证结果的基础上,文章提出四点建议:(1)强化投资者对风险的认知水平,引导投资者进行理性投资;(2)建立沪港两地联合监管平台,加强对股市反常波动的监管力度;(3)规范财务报表的披露内容,完善交易所的上市与退市机制;(4)保持循序渐进,有序扩大标的股票范围。