费用粘性的提出,打破了传统成本性态理论关于成本费用随业务量的变化而对称变化的认知。目前学者们对费用粘性的存在性问题已达成共识,而对其成因的研究主要集中在经理人特征及能力、公司性质等内部特征和宏观经济、法律制度及行业等外部特征方面。关于经理人动机对费用粘性影响的研究并不丰富。根据行为科学理论,人的决策行为往往出于某种动机,而成本费用作为经理人对经营活动审慎决策的结果,势必受经理人动机的影响。经理人自利动机下形成的费用粘性,会导致企业费用比率上升,挤占利润且不利于公司价值增长。经理人自利动机,本质上是代理问题的外延,而机构投资者作为重要的外部治理变量,能否发挥治理效应缓解代理冲突尚存在分歧,因此机构投资者能否有效抑制经理人自利动机,从而弱化费用粘性,是个值得研究探讨的问题。本文基于行为科学理论、委托代理理论和公司治理理论,以2012-2019年A股制造业上市公司为样本,研究经理人自利动机与费用粘性的关系,并考察机构投资者持股高低和及其异质性对两者关系的影响。本文研究发现:经理人自利动机越强,企业费用粘性越强;机构投资者大规模持有公司股份时会积极参与公司治理从而减弱经理人自利动机对费用粘性的影响,但当机构投资者持股比例较低时,其对经理人自利动机与费用粘性关系的影响并不显著;相比于非基金机构,基金确实发挥了治理效应,弱化了经理人自利动机对费用粘性的影响。本文的主要贡献在于:第一,本文研究结果可以丰富经理人自利动机与费用粘性关系的实证研究,完善费用粘性影响因素领域的理论。第二,本文从经理人自利的角度,考察机构投资者的治理效应,并验证了异质的机构投资者治理效应存在差异,为监管层引导机构投资者的发展提供了新的证据和支持。