第三次工业革命以来,全球经济迅速发展,环境问题日益严峻,中国作为全球第二大经济体,在全球政治经济舞台扮演着重要角色。目前我国正处于经济转型升级的关键时期,淘汰落后产能,发展高新技术服务产业,加快绿色环保项目建设,成为当前经济发展主旋律。从习近平总书记系列重要讲话精神以及2015年中国人民银行出台《在银行间市场发行绿色金融债券的公告》(以下简称《公告》)可以看出,国家在政策层面积极推进我国绿色环保项目的建设,绿色债券作为绿色环保项目融资的媒介,迎来重要发展机遇期。2016年及2017年绿色债券受到发行人的青睐,发行规模分别达到2052.31亿和2083.8亿,2017年在整体债市相对低迷的情况下,2017年绿色债券发行规模仍然超过2016年,可见,绿色债券在债券市场上发展势头强劲。绿色债券市场迅速发展的同时带来发行主体信用风险问题,如何评估、化解发行主体信用风险,降低绿色债券违约风险,保护投资者合法利益,成为我国绿色债券市场可持续发展的重要课题。绿色贴标债券在我国2016年年初开始发展,截止本文2017年年末定稿,不到两年发展时间。目前,从相关文库中尚不能检索到关于对绿色债券进行信用风险量化的文献。本文试图从KMV模型角度填补这一空白,KMV模型作为测度现代企业信用风险最重要的手段之一,有效性已经得到市场检验。2005年,KMV公司以及穆迪公司在官网上公布了大量的研究文献,指出KMV模型违约距离(DD)能够有效反映企业信用状况的好坏。本文按照发行主体所属行业、发行规模、债券上市日期相似特征筛选出发行普通公司债券的上市公司作为参照组,通过搜集实验组、参照组2016年至2017年每日股票收盘价格,测算出样本公司股权价值、股权价值波动率、资产价值以及资产价值波动率,利用KMV公司创立的经典违约点,计算违约距离。实证结果显示,发行绿色债券的公司违约距离2016年和2017年分别是3.2260和3.0156,发行普通债券的样本公司的违约距离2016年和2017年分别是2.9553和3.2689,实验组的违约距离与参照组的违约距离大体相当,从KMV模型实证角度,阐述发行绿色债券的上市公司违约风险与发行普通公司债券的上市公司的违约风险没有明显差异。最后,根据实证结果,提出促进绿色债券市场健康发展的合理建议,并根据本文研究过程的不足展望未来可供研究的方向。