2005年4月，我国开始进行上市公司股权分置改革，历时一年半，于2006年10月基本完成，这意味着我国即将进入“全流通"时代。这次改革是我国证券市场解决股权割裂问题的一次制度性变革，其在扫除我国股市可持续发展制度方面障碍的同时，将原先2/3非流通股释放到市场中。所以，股权分置改革必然引发不同市场主体利益格局的重新调整，继而对我国上市公司的并购产生深远的影响。在此背景下，试图从股权分置改革对上市公司并购的影响出发，重点就上市公司并购的财务风险展开论述。 首先，分析了股权分置改革的背景及意义，并对企业并购财务风险的基本类型及其成因进行识别和界定。以风险来源为重点，以风险控制为目的，以企业并购的整个动态流程为出发点，概括出上市公司并购财务风险的基本类型：决策阶段的定价风险、并购交易阶段的支付风险和融资风险、并购完成后的财务整合风险。在此基础上进一步分析得出：计划决策阶段的定价风险，其主要成因是信息不对称和价值评估方法中指标因素的不合理；并购交易阶段的支付风险和融资风险，主要成因是支付方式和融资方式的选择决定的；并购后财务整合风险的主要成因是财务管理目标导向、财务制度体系整合和资产债务整合三个方面。 其次，在明晰了股权分置改革前上市公司并购财务风险的具体成因之后，重点分析了股权分置改革对这些成因的作用机制及其最终对上市公司并购财务风险水平的影响：股权分置改革后，信息不对称程度降低，价值评估模型及其指标因素确定的合理性得以回归，从而降低了定价风险；证券市场的完善，使得支付方式和融资方式的多样化选择成为可能；股权分制改革消除了不同股东利益集团的差异，因而，并购后三方面的财务整合风险也大幅降低。 最后，以财务风险控制为落脚点，提出了上市公司并购财务风险控制的原则和具体对策。