医药行业近年来发展速度较快且备受大家关注。据行业预估,到2023年,我国医药行业的市场规模将达到45000亿元。随着我国现代化事业的不断发展,人口老龄化问题愈发显现,使得医药行业在我国整体消费市场中具有举足轻重的地位,加之2020年初席卷全球的疫情事件,都在不断激发着政府、各界学者以及广大民众对于医药行业的持续关注。近年来,政府无论是在政策出台还是在资源倾斜方面都给予医药行业很好的财政扶持,目的就是希望其能有长效化的健康持续发展,但不同类型、不同发展阶段的医药类企业面对着不同的创新需求及创新强度,其对政府补助的利用程度也会存在差异。因而在现如今国家大力扶持医药行业发展的大背景下,医药上市企业如何能够在各个发展阶段更加高效地利用政府补助资源成为值得关注的重要问题。因此,本文基于企业生命周期的研究视角,分阶段研究政府补助对于企业投资效率的影响,并由此结果分析不同阶段的政府补助是否会对企业投资效率产生差异性影响。本文以2010-2019年度的医药行业企业作为研究样本,先基于相关理论和文献成果的梳理,深入探讨在企业生命周期视角下,政府补助与投资效率的作用关系,并提出一系列假设,进而通过实证回归对假设进行检验;并在此基础上,针对不同生命周期阶段的上市公司,依次进行有关政府补助的分组检验、有关研发投入占比的分组检验。研究发现,政府补助会加剧医药行业上市公司的非效率投资,一方面,对于出现过度投资倾向的企业,政府补助会加剧其问题,另一方面,对于本身投资不足的企业,政府补助可以为其带来较为充裕的资金,帮助其摆脱融资困境,进而缓解企业投资不足的问题;同时,相比于成长期的企业而言,政府补助加剧企业过度投资的负面效果在成熟期企业中更为显著,而相比于成熟期的企业而言,政府补助缓解投资不足的正面效果在成长期企业中更为显著;此外,对于成长期企业而言,政府补助缓解企业投资不足的现象主要体现在知识产权组和研发投入占比低组样本中,对于成熟期企业而言,政府补助加剧企业过度投资的倾向主要体现在研发创新组和研发投入占比高组样本中。最后,根据得到的各项结果与结论,同时考虑到我国医药行业上市公司目前面对的外部市场环境和行业特点,给出相关结论并提出了相应政策建议。本文在关于政府补助与企业投资效率的相关研究中展现出了一个新的动态研究视角,即企业生命周期,同时也为提供我国医药行业上市公司各阶段的投资效率及进一步完善政府补助政策机制提供了相关理论基础。