制造业是实体经济的重要组成部分,制造业的繁荣为国民经济的发展提供了重要贡献,但是其目前所遭遇的发展瓶颈也在阻碍社会经济的发展。提高投资效率不仅可以缓解制造业转型升级的压力,还能帮助从整体上提高经济效益水平。高管的行为决策与投资水平密切联系,是企业投资效率的重要影响因素,因此从高管的行为管理角度进行投资治理研究是必要的。为了优化整体管理决策水平,企业往往会通过设置薪酬差距对高管产生激励作用,但近些年过高的高管薪酬受到了社会公众的质疑,高管薪酬不仅丧失了其原本的激励作用,还使得非效率投资问题更加严重。因此,本文从高管内部薪酬差距的角度对制造业非效率投资的治理问题进行研究。本文选取我国2015-2020年沪深A股制造业上市公司作为研究样本,采用文献研究法、规范研究法、实证研究法对样本进行研究,通过对以往文献的梳理总结,将信息不对称理论、激励理论、公平理论和投资管理理论与研究要素结合分析,提出了相关假设,并选取重要变量构建高管内部薪酬差距、会计信息质量与非效率投资的关系研究模型,以探究三者之间的影响机理,并进一步分产权性质对比在国有企业和非国有企业中的差异。本文在研究高管内部薪酬差距对非效率投资的影响基础上,又考虑了会计信息质量在其中发挥的重要作用,因为高管接收的信息会根据会计信息编制、披露的内容和程度不同而有所差距,进而据此做出投资决策的依据发生改变,因此本文综合考虑了高管内部薪酬差距、会计信息质量与非效率投资三者之间的关系,尤其是会计信息质量在其中的调节作用。研究结果表明,高管内部薪酬差距与过度投资和投资不足的“U”型关系是存在的,同时提高会计信息质量对于过度投资和投资不足也存在抑制作用,且会计信息质量在高管内部薪酬差距与非效率投资的“U”型关系中起到了调节作用,只是这种调节作用的方向在过度投资和投资不足中并不是一致的,对于前者会计信息质量的调节作用主要表现为增强,而后者则为减弱。结合三者关系研究得出的结论,本文针对制造业上市公司非效率投资治理问题提出了一些建议,包括合理设置高管内部薪酬差距、完善会计信息系统、优化高管薪酬信息披露制度和完善公司治理机制。