【摘 要】
：
价值评估在投资中有重要作用,而在投资过程中,投资者面临的是各种各样的信息,其中又以财务报表中会计信息使用最为频繁,因此研究会计信息与价值评估之间的关系将十分重要,本文拟以FO模型为基础,检验以当期会计信息为基础的FO模型能否在A股资本密集性行业中应用及模型的拟合情况。本文第一部分首先理顺了估值模型之间内建的逻辑联系,经过文献整理,发现估值模型分类实际涉及到会计学里对会计信息的不同看法:传统计量观(
论文部分内容阅读
价值评估在投资中有重要作用,而在投资过程中,投资者面临的是各种各样的信息,其中又以财务报表中会计信息使用最为频繁,因此研究会计信息与价值评估之间的关系将十分重要,本文拟以FO模型为基础,检验以当期会计信息为基础的FO模型能否在A股资本密集性行业中应用及模型的拟合情况。本文第一部分首先理顺了估值模型之间内建的逻辑联系,经过文献整理,发现估值模型分类实际涉及到会计学里对会计信息的不同看法:传统计量观(间接相关)对应的DDM、DCF、FCFF、FCFE及RIM等贴现模型,及当代计量观(直接相关)
其他文献
上市公司财务危机预警的研究一直是财务领域相当重要的研究课题，相关利用财务比率进行财务危机预警研究的论文更是层出不穷，这些研究大部分侧重于模型的构建，且所使用的财务比率变量，大致可依其财务比率特性，主要分为获利能力、偿债能力以及资产运营能力等三方面的指标，本文则是在参考国内研究的基础上，站在财务管理的角度，从公司最重要的经济活动：投资活动、融资活动及经营活动选取研究变量，进行实证分析与模型构建，希望
上市公司发展所需资金可通过三个渠道获得,内部留存收益、长短期贷款和股权融资。发达国家上市公司融资的顺序为,先是内部筹资,然后是长短期贷款,最后才是通过股权融资。而我国上市公司融资顺序则刚好相反,先是股权融资,后为内部留存收益和长短期贷款。对于通过股权募集的资金,发达国家上市公司资金使用效益是高效的。但对于国内上市公司而言,由于宏观层面和微观层面的诸多原因,上市公司对所拥有的资金使用效益低下,存在较
作为一种创新的中小型高新技术企业投融资制度,风险投资具有独特的运作机理。其中定价机制的形成乃是解决我国风险投资与中小型高新技术企业融资不对称关系的重要途径。定价过程涉及企业价值评估、契约构建以及后期管理,包括风险投资家与风险企业家两个主要的运作主体。本文的研究主线即是按照定价过程展开的。对于中小型高新技术企业的价值评估,提出传统的价值评估方法在有些方面不适用于风险投资,论文尝试把实物期权的理论方法
ST和退市制度是我国证监会为了维护证券市场平稳发展所制定的一项准则,旨在根据上市公司的财务状况制定相对应的标准,来限制财务状况恶化或者违反会计准则的上市公司股票的流通。但是,在我国证券市场发展不够完善,相关准则和制度还不够规范的情况下,各上市公司往往会采取盈余管理的方式调节企业利润水平以规避退市制度给企业带来的不利状况。本文基于这种情况进行理论和实证研究,探讨盈余管理行为是否会对我国市场资源配置产
目前,随着市场经济的发展,经济环境发生了根本性的变化,企业所面临的风险具有多样性和复杂性,企业的风险意识也越来越强。正是由于这许许多多地风险的存在,企业内部控制也被提到了空前的管理高度。财务管理作为企业经济活动的重要组成部分,财务控制必然成为了企业内部控制的核心机制。一个健全的企业财务控制体系,可以帮助企业实行分级授权、科学决策,提高决策水平,提高企业竞争实力。那么,大型的企业集团通过哪些举措在企
全面预算管理是企业对未来一定时期内经济活动的各个方面、各个阶段的总预算,是结合目标管理、定额管理和责任管理为一体的综合管理的龙头。作为企业内部一种资源的配置方式,它最大的优势在于可以在信息万变的情况下实现效率最大化,通过计划、组织、控制、协调与职能一体化来实现企业资源配置的准确性,以提高企业经济资源的使用效率,为企业的经营决策和筹资决策提供科学的依据。在通信企业的全面预算管理实施过程中,面临预算管
高科技及其产业的发展已经成为经济增长因素中第一重要或者说决定性的因素。中小高科技企业是高科技产业的主体也是世界各国创新体系中最活跃、最具效率的部分,这在我国也不例外,但我国中小高科技企业存在着许多自身难以克服的问题,大量的中小高科技企业无法跨越“死亡陷阱”,对高科技产业的发展造成沉痛打击,因为在我国独特的体制和政策环境下,中小企业在发展进程中面临着“机会不均”和“竞争欠公平”的外部环境,尤其是中小
中小企业是活跃经济的重要力量,是促进经济发展的生力军,扶持、推动中小企业快速发展是国民经济发展战略的重要环节之一。当前制约企业发展的重要因素之一是资金匮乏,缺少适合中小企业资金需求特点的融资方式。本文通过研究发现,企业聚集成群形成长期稳定的良性互动关系之后会具有游离的中小企业无法比拟的优势,从而可以弥补其自身的不足,在一定程度上拓宽融资渠道、丰富融资来源。本文首先分析了中小企业在融资方面存在的困难
中小企业发展是一个世界性的问题,解决其发展过程中的融资难是各国经济发展的重要目标。中小企业作为我国经济的重要组成部分多数面临着融资困境,所以寻求一种促进我国中小企业顺利融资的可行方案具有现实意义。在解决我国中小企业融资困境问题时,一般观点认为需要完善资本市场结构,拓宽直接融资渠道,加大政府扶持力度,加强信用担保机构建立以及鼓励民间融资等措施。但是我国绝大多数中小企业都属于劳动密集型,它们进行融资多
由于我国特殊的经济体制,上市公司资格成为一种极为稀缺的资源。对亏损上市公司来讲,若不能及时扭亏,将面临被特别处理、暂停上市及终止上市的危险。如果正常的经营活动不能扭亏,上市公司便会通过盈余管理手段来避免亏损或扭亏为盈。盈余管理已成为我国证券市场上普遍存在的现象,深入研究盈余管理在我国的状况,对投资者和监管者都具有深远的意义。迄今为止,西方学者对盈余管理度量模型进行了大量的研究,证实了盈余管理的存在